怡然
早在2013年，知名金融博客零对冲就制定了跑赢市场的简单交易策略——和那些主动型基金反着做——追捧那些基金不重视的个股股票,抛售那些基金青睐的股票，这样才能在避免成为”韭菜”的同时还可以赚的彭满钵满！
近三年过去了，众所周知，活跃的中央银行家不再容忍基本面所引导的市场抛售，而过去作为投资基本面分析的结果，而现在则认为不合时宜。
但自那以后，交易是如何进行的呢？
美国银行美国股票策略主管Savita Subramanian在周三报告中指出：
随着资金越来越快地从主动型基金流入被动型基金，过去几年中有一个简单的策略出乎意料地好：即抛售主动型基金经理的10大重仓股和买入其10大低仓股。
今年迄今，这一策略已斩获超过16%的超额收益。
英国“脱欧”所引发的避险资产流出（主动基金），自上星期四（6月24日）收盘，已斩获超过5.2%的超额收益。
即使英国“脱欧”对基金影响有限，那些主动基金竞相持有的热门股可能表现仍会逊于冷门股：高达2/3的美国大型资产管理规模仍然驻留在主动型基金——更多资金可能从主动型基金涌入被动型基金。
换言之，一如预期，2013年市场首推的是真正的逆势交易：即越是那类基金看不上的个股，越有利可图。
10大超买股每年的表现都比标指500差，而最“无人问津”的股票平均收益却比标普500高11.6%。
美银美林还研究发现，根据过去四年每季度结束15天后的回报计算，10大超买股和10大冷门股年化收益率差高达167%；而季度后3个月，收益率差也达到了16%，大多数对冲基金对此喜闻乐见。
值得注意的是：这不是所有热门股最终都会亏损。只是那些买方风险敞口比基准水平高3倍以上的大热股才会亏损。
下图可见美银美林整理的当前十大重仓股和十大轻仓股：
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}