我花开后百花杀 美股公用事业板块傲然独立

汇通财经APP讯——

相对较高的股息和较低的风险使得投资者开始追逐一些较为安全的行业作为资金的避风港。

金融市场的证券价格持续上涨，但是许多投资者仍然愿意支付很高的价格。

随着最近几周投资者涌向国债，10年期美国国债收益率一度触及记录低位，他们还买了公用事业行业的股票。公用事业行业的股票被称为“代理债券”，因为这个行业的股票通常支付相对较高的股息，并且也比其他标准普尔500指数中的公司风险低，美国电力和用水供应商的股价在2016年上涨了21%，如此之高的收益与黄金等避险资产持平。

比起公用事业股票去年12个月的市盈率，2016年以来的上涨已经使得公用事业股票市盈率较往常来说偏高。截至上周四，公用事业股票的市盈率约为21，相比之下，10年平均市盈率为15，而标准普尔500指数的市盈率为18。

公用事业股价上涨的现象反映了投资者对全球经济增长的不断放缓和英国脱欧带来的政治和经济影响的担忧。公用事业标普500指数中唯一能独善其身的行业。一些分析师和投资者表示，因为美国公用事业公司对美国本土的关键客户提供了关键性的服务，所以他们的股票相对孤立于动荡的海外市场，而最近政府债券收益率的下降也使的这样的派息股票更加具有吸引力。

英国脱欧公投之后带来的市场恐惧和2016年对全球经济的担忧已经足以压倒对股价过高和收益降低的担忧。

富国银行私人银行首席投资官Erik Davidson表示，所有这些担忧都将为公用事业股票制造良好的环境，如果有人质疑这类股票估值过高的话，那么请看看全球债券，相比之下，这些股票已经够便宜了。

去年，公用事业行业落后于市场，公用事业2015年下降了8.4%，相比之下，标普500指数仅下跌了0.7%。

FactSet的数据显示，标普500指数中的公用事业股票股息收益率为3.4%，仅次于电信股票。相比之下，10年期美国国债收益率为1.492%。

在英国脱欧公投之后，包括日本和德国的政府债券收益率都触及纪录低点。投资者对美联储加息的预期急剧下降，而高派息股票对投资者的吸引力更为显著。

今年一些优质的公用事业公司表现出色，美国自来水有限公司今年以来上涨了40%，美国天然气和电力供应商尼索斯公司上涨了36%，CenterPoint Energy公司上涨了31%。

哥伦比亚Threadneedle投资公司的高级投资组合经理Mike Barclay表示，公用事业公司的表现和支付股息的能力非常出色，对于在低利率环境下寻找收益的投资者来说，这非常具有吸引力。

今年其它避险资产也大幅上涨。黄金上涨了25%。6月份政府债券收益率触及历史低点。随着债券价格的上升，收益率下降。

有一部分投资者表示，即使债券收益率较低显示现在投资者的避险情绪很高，但在公用事业股票变得如此昂贵的背景下，再把资金投入这些已经大幅上涨的公用事业股票是非常危险的。

其他资产表现不佳，因为这些股票的分红在最近备受打击。这些资产包括下跌的银行股(低利率可能压榨银行业的利润)和能源业 (石油价格的下跌)。

Wealth Logic公司的顾问Allan Roth表示，不要去追逐高收益，尤其是不要追逐别人已经开始追逐的资产收益，事实上，公用事业类股票已经上涨了许多，这意味着投资者继续追逐将会是非常危险的事情。

现在美联储加息的可能性锐减，如果债券收益率回升，公用事业类股票预计将遭受打压，债券也将比股票更具有竞争力。经济增长还可能导致投资者离开公用事业转向进入快速增长的行业。

不过，也有一些投资者和分析师表示，公用事业类股票依然具有可投资性，因为当前可以投资的股票很少。