人民币中间价微幅上调10点，三季度双向波动料增加

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周一(7月11日)中国人民银行数据显示，人民币中间价报6.6843，较上日微幅上调10点。中金公司研报认为，在第二和第三季度，人民币汇率双向波动可能增加，但不会出现大幅调整。


(美元兑人民币中间价历史走势 数据来源：中国汇通网集团交易中心 制图：汇通财经)

【机构观点】

①中金公司研报认为，在第二和第三季度，人民币汇率双向波动可能增加，但不会出现大幅调整。因为，目前中间价形成机制透明有利市场预期，现在的走势是“有锚的波动”市场压力不会无限累积。其次，美元指数继续上行空间有限，人民币大幅贬值的必要性不大；此外，保持人民币汇率稳定是“利人利己”的现实选择，一次性贬值的窗口已经关闭。而且，G20会议多次强调要避免竞争性贬值，人民币加入SDR篮子也将于10月正式生效，中国人民币汇率政策发生重大调整的可能性不大。

②民生证券宏观研报认为，升贬本身其实并不重要，重要的是市场是否认为重要，人民币过去跟随美元被动升值的确过多，如果可以不引起过度的恐慌情绪与资本外流，让汇率重回其原本功能定位，贬值其实并不是坏事。长期来看，“国内经济高增速+进出口贸易大顺差+中美利差尚为正+海外是非多”，人民币并没有长期贬值的基础，没有必要过度悲观，要平常心看待人民币加大波动，这是汇率形成机制更为市场化的表现。

【宏观面消息】

①美国6月季调后非农就业人口大增28.7万人，为去年10月以来最大月度增幅，远超预期的17.5万，前值3.8万；失业率4.9%，预期4.8%，前值4.7%。分析称，非农就业人口大增为美国经济从一季度颓势中恢复提供了更多数据，失业率上升则是因为涌入就业市场的人数增加。

②中国6月CPI重回“1时代”，PPI连降52个月。其中，CPI同比增1.9%，前值增2%，预期增1.8%；PPI同比降2.6%，前值降2.8%，预期降2.5%。猪肉价格上涨30.1%，影响CPI上涨约0.71个百分点。

③上周日澳大利亚总理特恩布尔所属执政联盟已经锁定议会第74个席位，更加接近赢得选举所需的76个席位，目前澳洲大选计票工作仍在进行。

④英国政府拒绝了400多万公民关于进行第二次英国公投的请愿。

【风险事件】

①中国人民银行本周将公布中国6月社会融资规模。

②英国央行将在7月14日公布公投后的首个利率决议。市场预计，英国央行或在此次决议中实施2009年以来的首次降息。

【早盘走势】


(在岸人民币分时图 来源：彭博)

(离岸人民币分时图 来源：彭博)

北京时间10:39，在岸人民币报6.6871/75，离岸人民币报6.6985/90。