需求忧虑缓解油价绝地反击，肩负两大利空或区间震荡

汇通财经APP讯——周一(7月11日)原油价格创两个月新低44.53美元/桶后强劲反弹，并转跌为涨，布油9月合约刷新日高47.03美元/桶；外媒日内报道称安倍政府将实施经济刺激计划，兼之上周五美国非农数据表现靓丽，改善了市场对经济前景乃至原油需求的预期，触发部分投机性空头回补；不过，近期投原油期货市场投机性多头头寸下降，且美国活跃钻井持续增加，料将限制油价升幅；油价或区间震荡于45-50美元/区间。



★经济前景改善全球股市普涨，需求忧虑缓和油价反弹★
周一日经新闻报道称，日本首相安倍晋三将举行内阁会议，考虑采取10万亿日元的经济刺激措施；政府可能会考虑在四年来首次发行新的日本国债；安倍将于7月11日下午举行发布，日本政府将发行建设债券为经济刺激计划提供资金；这一措改善了市场对日本乃至亚洲经济增长前景的预期。

此外，上周五美国6月非农就业人口大增28.7万人，远超彭博调查的预期中值(预期为17.5万)，表明美国5月就业市场疲弱仅是暂时现象，美国劳动力市场依旧强劲，改善了市场对美国经济原油需求前景的展望。

受上述因素提振，日经225指数收盘大涨3.98%，收报15708.82点，其他亚太股市亦普遍走强，恒生指数尾盘上涨1.52%，报20881.67点；欧洲股市普遍走强，泛欧斯托克600指数上涨1.21%，报331.30点；德国DAX指数大涨1.60%，报9783.43点；美国三大股指普涨，标普500指数盘初超过2134.72点，创历史新高。

全球股市普涨


在全球经济前景改善以及全球股市普涨的背景下，市场对原油需求增长的预期也受到提振，触发了一批近期投机性空头获利盘平仓结利，油价强劲反弹。

布伦特原油30分钟图


Price Futures Group分析师Phil Flynn指出，美国强劲的就业数驱散了拖累油价表现的需求疲弱的阴云。

★两大利空埋伏，油价或区间震荡★
虽然需求忧虑缓解，推动油价日内绝地反击，但是近日两大利空因素恐将限制油价升幅；未来几周内油价回升势头或暂时停滞，油价或区间震荡于45-50美元区间附近。

利空一：上周末贝克休斯公司BHI报告显示，美国油气钻井平台总数较前一周增加9座，至440座，其中原油钻井平台数较前一周增10座，至351座，为六周来第五周增加。

美国活跃钻井数变化


此外，有数据显示，美国页岩油钻井活动正在复苏，特别是在二叠纪盆地，先锋自然资源等一批原油生产商已经开始扩大产能；分析师预计，石油开采活动在连续两年疲弱后已走出谷底，产量将在明年初开始上升，这或将限制油价升幅。

统计数据显示，美国页岩油盈亏平衡价格分布于51-67美元区间，这意味着一旦油价高于50美元，可能引发部分生产商扩大生产规模。

美国页岩油盈亏平衡价


利空二：美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月8日)发布的周度报告称，截至7月5日当周，投机者持有的原油投机性净多头减少4567手合约，至299672手合约，原油净多仓降至3月以来最低水平；同时，截至7月5日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共减少6732手，至172258手。

期货市场原油净多头头寸的下降表明，投资者看多原油的意愿降温，原油价格进一步的大幅上升的动能不足。

上述两大利空或将限制油价大幅上涨的空间，目前来看45美元下方有较强支撑，而50美元上方则面临明显抛压，油价未来几周或区间震荡于45-50美元/桶区间附近。

Citi Futures和OTC Clearing能源分析师Tim Evans指出，尽管备受市场关注的美国就业数据表现强劲，消除了市场对美国经济增长稳定性的疑虑，并且美联储也不会因此在近期重返 加息进程，但是石油市场仍未能吸引足够的人气。

高盛表示，预计工业金属价格将持续疲弱，主要因供应过剩和需求疲软的综合影响；随着油市出现再平衡，预计未来12个月内油价将维持在45-50美元/桶的区间。

花旗银行称，油市目前处于“中性状态”；熊市结束，但牛市尚未展开。