五大问题告诉你，强势美元绝非法力无边！

汇通财经APP讯——所谓的强势美元政策在过去20多年中一直被美国财政部奉为圭臬。但如今，随着特朗普和希拉里分别成为共和党和民主党的总统候选人，也该重新思考一下美国的汇率政策教条了。

自2014年中以来，美元汇率已经升值了大约20%；而今年一直盛传全球决策者可能达成一个协调一致的汇通网集团协议，以弱化美元。在英国退欧公投、全球经济增长疲软等一系列因素导致美元保持强势的背景下，二十国集团(G-20)的财长和央行行长本周晚些时候将在中国杭州开会。


1、什么是“强势美元政策”？
2、1995年时任美国财长的鲁宾(Robert Rubin)曾宣称“强势美元符合美国利益”。此后的历届美国政府均遵循这一规定。著名经济学家普拉萨德(Eswar Prasad)表示，作为今年G-20同意避免汇通网集团操纵之前的遗留的产物，这项政策如今已经变成了别无选择。其在2014年出版的著作《美元陷阱》中曾提出，美元仍将是全球经济的基石；美国的财长很难拒绝强势美元，因为这会被视为经济疲软的信号。

2、强势美元对谁有利？
该政策的理论基础是“强势美元体现了美国经济的强势”。理论上，该信条会让外国人放心大胆买入美国国债，无需担心未来的汇兑损失。这也意味着，美国消费者用同样的钱可以买到更多进口商品；当然，美国跨国企业会受损失，因为美元升值会降低他们海外销售的价值。对于世界其他国家，强势美元则是有利有弊。很多央行和外国投资者在美国国债中得到了避险，令欧洲和亚洲的国家有余地保持本币弱势，促进各自的经济增长——虽然普拉萨德认为，这不是长久之计。印度之类的新兴市场则感到不爽：美元升值加大了他们偿还美元债务的压力。

3、强势美元政策依然存在吗?
彼得森国际经济研究所的创始所长、卡特政府时期曾任美国助理财长的伯格斯滕认为，央行在管理全球经济中的作用日增，可能已经扼杀了美国的强势美元政策。伯格斯滕说，虽然美国财政部对于美元一直“完全放任自由”，但财政部有一个明显的偏好，那就是容许美元下跌，而不是通过强势美元的言论推高美元汇率。他说，这一点在“干预十年”尤其明显，但近来更甚。对于相关询问，美国财政部援引财长雅各布·卢在6月27日CNBC电视频道播出的采访中的说法。当时，英国在几天前刚刚进行了脱欧公投，而雅各布·卢在采访中重申了鲁宾时代的原则：“正如前任财长们一样，我一直认为，强势美元体现了强劲的美国经济。且强势美元符合美国利益。”

4、美联储怎么看？
虽然强势美元在90年代帮助抑制了物价上涨，但在过去两年中，美元升值让美联储主席耶伦(Janet Yellen)的工作更难做了。美元走势不利于耶伦刺激通胀的努力，而美国的通货膨胀自2012年5月以来一直低于美联储的目标。而且，正如耶伦在6月份所称，强势美元也打击了国内需求、拖累了净出口，耶伦认为这“拖累了美国经济增长”。
汇丰控股驻纽约的美国汇通网集团策略主管Daragh Maher说，美元汇率已经成为美联储考量的一个重要因素。“我打赌美联储现在会说，强势美元不符合美国利益。”

5、未来何去何从？
虽然很难准确预言特朗普当总统的情况下会怎么样，但其已经指出了美元升值的种种不利。特朗普在5月时表示“我喜欢强势美元概念，而且在很多方面，显然我喜欢强势美元。”

相反，民主党总统候选人希拉里直避免对美元问题直接置评，并表示“虽然有些好处，但实际上并没有宣扬的那么好。”很多人认为，如果她当总统，美国政府的姿态会跟目前大致一样。如果有变化，那将很有趣。毕竟，鲁宾是在她丈夫任总统期间提出强势美元理念的。

总之，在很多分析人士看来，有一点是明确的，那就是现任美国政府在这个问题上的态度是含糊不清的，可能该有些新东西了。花旗集团驻纽约的经济学家Ebrahim Rahbari称：“如果一个政策失去意义的话，或许是时候改一改了。”

北京时间5:59，美元指数报97.032/87。