七大利空“围剿”油价失守43，跌跌不休问底在何处？

汇通财经APP讯——
原油价格周二(7月26日)震荡下挫，美国原油期货主力合约一度创三个月新低42.36美元/桶；近期美国原油钻井增加、OPEC及俄罗斯产量上升、伊拉克原油出口增加、中国需求减少、汽油需求减少、FED加息预期升温以及多头减持头寸七大利空联手打压油价；油价跌跌不休，料进一步向下探底，下测41.6美元/桶以及40美元/桶附近支撑。



摩根士丹利指出，原油供给持续从此前的中断中恢复，精炼油产品严重供过于求，原油需求正在因缺少精炼需求而下降，关键成品油需求正在减速。

JBC Energy的分析师门预计，油价还会进一步下跌，他们指出，在当前市场上，对于油价前景，悲观主义者比乐观主义者更多；此外，投机方面的信息显然显得更加利空而非利多；原油基本面可能被作为认定油价将进一步下跌的依据。

★供给方面利空因素★
1.据彭博估计，OPEC组织6月产油量增加0.7%至3290万桶/日；而俄罗斯的原油产量也将在未来三年攀升至59万桶/日，超过前苏联保持的记录。

2.根据装运数据和行业消息人士，伊拉克7月石油出口料将增加。这将是该国石油供应在两个月下降后恢复增长。数据显示，伊拉克北部7月以来的原油出口已增至55万桶/日，6月为51.4万桶/日。

3.上周美国石油钻井平台数量大增14口，增至371口，录得2015年12月以来的最大绝对值增幅；过去8周美国原油钻井平台数量总共增加55口，录得2009年12月以来的最大8周增幅。

从钻井数量变化情况来看，美国石油钻井数量正在加速反弹，美国石油钻井数量未来或可进一步增加，但是想要美国钻井数量完全恢复或许要等到2017年。

美国原油钻井数变化


★需求方面利空因素★
1.一直支撑油价的中国原油进口可能将出现大幅减少。摩根大通发布了有关中国库容变化的报告，报告认为，中国原油库容在几个月内确实面临较大的登顶可能性。

2.据彭博报道，随着驾驶季节接近尾声，炼油商进入设备维修季，汽油的需求将下降。在7月触及高峰后，会一直下降至10月低点。而汽油库存高企也会令炼油商会在今年提早关闭生产，届时供应过剩局面将较目前状况更为严峻。投资者也纷纷看空石油，预计油价将跌至40美元/桶以下。

布朗兄弟哈里曼指出，在过去的5年中，7月至10月间石油需求下降了约120万桶/日。并且因为丰富的汽油供应，炼油厂可以提早关闭来进行维护；也有一些报道称，炼油厂已经开始将其夏天的产品结构转向冬天了。

★FED加息预期升温，美元走强施压油价★
近期改善的美国经济数据令市场相信，美联储将即将加息，这一预期在推升美元的同时，也倾向于令以美元计价的原油承压，因为美元走强将使得原油对于持有非美货币的购买者而言更加昂贵。

最新联邦基金利率期货市场数据显示，市场预期的美联储7月加息几率为8%，9月加息几率为28.2%，12月加息几率为47.9%。

联邦基金利率期货市场预估美联储加息几率


★基金经理减持原油多头头寸★
据美国商品期货交易委员会发布的周度报告称，截至7月19日当周，对冲基金及其他基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸，为四周以来第三次；表明投资者看多原油的意愿降温，油价升势或已为强弩之末。

数据显示，截至7月19日当周，纽约商品交易所原油及伦敦洲际交易所的原油期货与期权净多头共减少24912手，至155652手。

★油价跌跌不休何处是底？★
布朗兄弟哈里曼银行(BHH)研究小组周二表示，自6月9日见顶于51.67美元/桶以来，油价的回调幅度已经接近20%，可能就此重入熊市；该行预计，受季节性因素、供给关系调整、钻井平台数增加等原因的影响，原油价格此后仍有进一步承压下行的空间。

该行表示，技术层面上有两个重点值得关注:
其一，WTI原油期货已经跌破1月、2月、4月趋势线低点，并且日前已在上半年趋势线附近徘徊，但最终还是一鼓作气的突破了趋势线。

其二，WTI原油期货截至到日内的跌幅几乎抵消了年内50%的涨幅；油价近期已经跌破了4月以来升幅的50%回调位(43.41美元/桶附近)，这可能意味着油价将继续下测61.8%回撤位(41.6美元/桶)。

WTI原油主力合约日线图


美国银行财富管理公司(U.S. Bank Wealth Management)高级投资策略师霍沃思(Rob Haworth)称：“一旦炼油厂停工检修，就意味着最艰难的时期开始了，到时，无法迅速减少库存，油价将承受更大的下行压力。”

Haworth还指出，今年油价的走势图形与2008-2009年金融危机时期走势‘完美吻合’，但这也使我担忧该商品未来将继续承受向下压力，并且可能跌回每桶40美元水平。