大摩：本周看涨欧元和瑞郎，看跌美元、英镑和澳元

汇通财经APP讯——

周一(8月1日)摩根士丹利(Morgan Stanley)发表了本周(8月1日-8月7日当周)对美元、欧元、日元、英镑、瑞郎、加元、澳元和纽元前景的看法，具体如下。



美元：当前续跌，看跌
上周美联储7月利率决议及声明几乎未改变该行对美元的立场，未来数月美元料仍疲软。尽管美联储指出经济前景风险已降低，但更多的是确认当前市场计价，并维持今年意欲加息的选项。

不过下半年美国通胀及经济增长数据料放缓，最终迫使市场计价排除美联储今年加息可能，因美联储立场将更谨慎。只要风险偏好仍受支撑，投资者持续追逐收益率，且市场不大幅提升对美联储加息的计价，美元料从当前水平续跌。

欧元：维持看涨
尽管利空消息可能拖累欧元，料只是暂时的，受助于欧洲央行对银行业不良贷款的公共支持。因此从上涨的实际利差来看，维持看涨欧元立场，欧盟疲软的银行和保险公司并未输出足够的长期资本，以对抗来自经常帐盈余的资本流入。看涨欧元的最佳方式为做多欧元兑英镑。

英镑：关注英国央行8月决议，看跌
本周焦点为周四(8月4日)英国央行8月利率决议，宜做多欧元兑英镑，高抛英镑兑美元。考虑到英国经济数据的大幅放缓，及此前鹰派货币政策委员威尔支持实施货币刺激，某种形式的宽松料不可避免，关键将是一揽子宽松刺激举措的规模。

市场计价英国央行降息25点，不过该行经济学家预计将降息40点，并可能实施额外量化宽松(QE)措施，暗示英镑仍存下行风险。

瑞郎：兑美元料走强，看涨
瑞郎兑欧元料相对持稳，但兑美元将走强。瑞士经常帐盈余在国内生产总值(GDP)中的占比达10%，暗示商业买盘将支撑瑞郎。与此同时，由于收支平衡收缩，瑞士各银行逐步降低新的海外借贷规模，减少了瑞郎外流。

建议抛售美元兑瑞郎，以对冲10月初欧洲一系列政治风险事件，因在欧洲局势引发避险情绪升温时，瑞郎倾向于走强。此外，瑞郎收益率仍极低，因此将难以通过进一步降息打压瑞郎。

加元：立场转为中性
在加拿大央行立场意外鹰派后，对加元立场再度转为中性。尽管加拿大央行下修了经济增长预期，并推迟了产能缺口收复的时间，但其维持中性立场，显示出近期没有宽松意向。基于会后新闻发布会上的措辞，其对房屋市场的忧虑可能超过暗示的水平。

加拿大央行也强调将检视短期令人失望的贸易数据，且仍有信心经济数据将最终反弹。不过通过预期第三及第四季度强劲的经济增长，加拿大央行设立了更高的标准：若经济增长未能符合乐观的预期，可能实施宽松措施。目前不宜做空加元，料从当前水平续涨，尽管多仓规模仍非常巨大。

澳元：疲软CPI足以推动澳洲联储降息，看跌
澳洲二季度消费者物价指数(CPI)略好于预期，但仍非常疲软，足以令周二(8月2日)澳洲联储降息。澳洲通胀仍低于2%-3%的目标区间，考虑到这种情况和近几个月澳元的上涨，澳洲联储料不会大幅上修季度货币政策声明预期。

尽管目前市场对澳洲联储降息几率的计价逼近50%，但做空澳元的风险回报已提升。即使澳洲联储未如期降息，但长期看跌澳元立场犹存，预计转变的房地产周期将拖累明年澳洲内需增长，打压澳元。

纽元：近期疲软，中性
疲软的二季度CPI及高企的纽元加权贸易指数，令新西兰联储经济情势更新暗示将于8月宽松。若市场对新西兰联储宽松的计价更激进，8月货币政策会议前，纽元将走软。

不过大摩对新西兰联储宽松意愿超出市场计价存疑，尽管将公布宏观审慎监管法规，但房屋板块仍是新西兰联储的心头病。关注新西兰联储8月季度货币政策声明，若全球投资者们持续追逐高收益率，纽元表现可能优于大市。

北京时间16:14，欧元兑美元报1.1168/70。