天行
上个交易日，国际现货原油价格个别发展，受惠美元汇价跌至三星期低位，纽约原油在连跌六个交易日后反弹。纽约期油早段一度跌至每桶40.57美元的超过三个月低位，但尾段反弹，收市升46美分，报每桶41.6美元，升幅有1%。至于伦敦原油价格连跌第三个交易日，收报每桶42.46美元，跌24美分，跌幅0.6%，再创近四个月收市新低。总结全个七月，纽约期油累积跌幅达14%，是一年来最大单月跌幅。伦敦期油累积跌一成四，是今年以来最大。市场关注，随着油价回落，能否压抑油产品产量，纾缓油市供过于求的情况。亦有分析相信，现货原油跌至现水平，技术上有一定支持。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右国际原油价格。
【供需现状】
从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。
从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着全球经济触底，北半球能源需求旺季到来，供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价几度尝试反弹未果，逐级震荡走低，40美元整数关口附近存在一定支撑，但若无基本面改善因素出现，不排除再度向下破位寻底。
若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看40.58,37.75，阻力看42.25,44.55。目前油价受消息面影响较大，虽然北半球正处于能源需求旺季，全球经济或已触底并缓慢复苏，但整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，先前部分产油国的供应中断问题亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。
【个人观点】
油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，入市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
【技术面分析】
技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价构成三重顶形态后大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议，OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。
然而英国退欧公投以退欧阵营微弱优势获胜告终，政治风险使欧洲经济前景蒙上阴霾，随着部分美国页岩油气生产商相继复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，在屡次反弹无功而返后油价跌穿整理区间下沿的重要技术支撑位。在北半球能源需求旺季空头对加码做空犹豫不决，但利空因素持续打压使油价呈向下破位态势，40美元整数关口附近存在一定支撑，但若无基本面改善因素出现，恐将继续往下探底。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。
【原油操作建议】
美国活跃钻机增速放缓，空头回补油价探底回升。
1)首个即市策略，跌破40.58，目标40.00,39.54，突破可追38.48,37.75。
2)反之，升穿42.25可适量造多，看43.20,43.75，突破追44.43,45.00。
3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，北半球能源需求旺季，但OPEC及美国竞相增加，库存居高不下，全球经济脆弱需求增长缓慢，平衡时点延后，以43.75-45.84区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。
特别提醒：留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。
本人文章表达的思路，每一条策略，对我而言都是对市场的全部理解，走势有变或行情较大，本人都会再次跟进文章，这点长期关注本人的朋友应该是比较清楚的。但我需要提醒大家的是：你缺乏的不是一篇文章，而是一套策略、一位军师，我能给你的远不止这些；若要如何，全凭自己。
文/石白赢
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