感觉身体被掏空，原油下行已成必然

汇通财经APP讯——周三(8月3日)，美国9月原油期货日内仍位于40美元/桶下方震荡，目前报39.45美元/桶，ICE布伦特10月原油期货跌至41.66美元/桶。稍早公布的数据显示，美国7月29日当周API原油库存减少134万桶，降幅不及预期但好于前值，但油价反弹空间有限，目前原油整体来看承压明显，空头还将延续。

今年油价在六月曾一度反弹至年内最高的51.67美元/桶，之后虽然英国脱欧美元走强让油价高位承压，但是进入7月旺季，原油库存连续九周减少也没能为油价下跌提供支撑，自从7月22日前后跌破45美元一线的心理关口之后，美国原油期货几乎呈一路下跌态势，布伦特原油期货也是同样走势。


(美国原油期货日线图)


(布伦特原油期货日线图)

为何突然“跌跌不休”
近期油价下跌，供应过剩是其中的主因。

数据显示，2016年7月份包括加蓬在内的欧佩克14个成员国原油日均产量3341万桶，比6月份日均产量增加10万桶，创下了近期历史最高水平。其中伊拉克原油日产量和尼日利亚原油日产量增幅最大，分别增加了9万桶和6万桶，这两个成员国原油日产量分别为432万桶和161万桶。这些数据加重了投资者对油市可能重返过去两年严重供应过剩局面的担忧。

另一方面，美国的页岩油生产商也在恢复，根据贝克休斯的统计，美国活跃原油钻井数量，在页岩油最鼎盛的2014年，曾一度高达1600座，后来最惨的时候跌到316座，目前，随着原油价格的反弹，已经缓慢恢复到了374座。

此外，俄罗斯7月原油产量也已经连续24个月同比增长。据俄罗斯CDU-TEK部门，俄罗斯7月原油产量攀升至1085万桶/日，较6月产量微幅上升，但距离今年1月触及的后苏联时代纪录高位1091万桶/日已不远。该国油产量在过去十年内持续令市场震惊，从之前最低的600万桶/日一路飙升至逾千万桶。

供应过剩的担忧，这个利空因素比较重要，而且短时间轻易散不掉。

空头乘机“下狠手”
据路透报道，对冲基金已然展开2015年初以来原油期货及期权的第四波主要卖空周期。

在纽约商业期货交易所(NYMEX)WTI期货持有逾35万桶空仓的对冲基金家数，5月31日以来自40家增至63家。

数据显示，截至7月26日当周，对冲基金和其他投资经理对三个主要布伦特原油及WTI期货及期权合约的偏空仓位增加5600万桶油当量；对冲基金亦额外增持约600万桶的主要美国汽油期货及期权合约空仓。

市场多头仅少许改变，对冲基金增加300万桶原油当量合约，15万桶汽油当量合约。

机构观点
美银美林(BofA Merrill)在一份研究报告中指出，美国WTI原油期货价格已经触及三角旗形顶部目标40.80美元/桶，短期而言，油价本周有 65%的几率会实现反弹，且上测43.18和44.50美元/桶阻力价位。尽管如此，该行认为投资者应当将任何反弹视作抛售时机。

摩根大通(JPMorgan)在报告中称，分别下调今年三季度布伦特原油以及美国原油的价格预估：布伦特原油价格预估下调至每桶48美元；并将美国原油价格预估下调至每桶47美元。因预期需求将下降且供应将上升。

花旗银行(Citibank)认为油价处于40美元/桶看空情绪浓厚，但这可能只是障眼法；此前全球原油供应遭阻推动二季度油价反弹，本身就是暂时性因素，到了8月供应小幅回升是情理之中；因此尽管油价承压，也别忘了尼日利亚油田遇袭仍未断绝，而且40美元/桶的原油很可能刺激商业投机及实物需求。

苏格兰皇家银行(RBS)研究分析师Rory Johnston表示油价可能短暂跌至30美元/桶上方，不过到年底前美国原油将会上升至50美元/桶，到2017年年底会上升至60美元/桶，因原油上游投资疲软以及非欧佩克产量的持续减少。

关注晚间“小非农”和EIA
今晚公布的“小非农”ADP就业数据将会对美元走势产生影响，就当前数据来看，前值17.2万人，市场预期是17.0万人，略低于前值意味着利空美元利多原油。当然数据是永远无法预测准确的，一切还是以最后出来的真实数据为准。

另外，市场还在关注北京时间晚间22:30将出炉的美国EIA原油库存数据，市场预期为减少149万桶，前值为增加167.1万桶。近期美国API库存数据和EIA库存数据存在较大差异，况且，即使晚间EIA和API同步随行恐怕也阻止不了油价跌向35美元。