中国国债利率创新低 中国债已成境外人的“香饽饽”

汇通财经APP讯——

在监管机构放宽对国外机构投资者进入银行间市场的限制后，6月国外投资者连续超过两年增加了其持有的中国国内债券。

中国财政部周三（8月3日）发行了350亿元10年期人民币国债，发行利率为2.74%，是自2003年以来的最低水平，预估为2.77%。中国债券信息网数据显示，境外机构已连续第九个月增持中国国债，7月环比增加约36.5亿元至3218.73亿元人民币，年初至今增加近30%。

(图片来源：Wind资讯)

今年以来，挥之不去的经济忧虑提高了对避险资产的需求，中国国债也加入到了全球债市的上涨浪潮之中。

全球资金持有中国债券金额持续增长

中国人民银行的最新数据显示，国外机构持有的中国债券金额从477亿元人民币（72亿美元）上升至7640亿元人民币。彭博社的官方数字表明，这是自2014年2月以来最大的单月增长。


中国债券的升温完全取决于中国努力提高国外机构参与、提高中央银行政策理解度和增加超额收益。中国政府自2月以来允许所有类型的中长期投资者进入银行间市场，并表示合格境外机构投资机构的的基金管理人在中国投资不再需要申请配额。英国退欧也刺激了全球资金到中国避险。

渣打银行香港高级策略师Becky Liu表示：“全球投资者都热衷于追逐更高收益的资产，而中国债券是很好的选择。”

中国26年以来最缓慢的经济增速和连续3年的货币贬值确保了投资的避险需求。彭博社的数据显示，7月5日10年期中国国债对美国国债收益率上升至148个基点，是自2015年以来的最高。

周五晚些时候中国人民银行公布的数据显示，境外投资者持有的中国债券在今年前两个月减少了879亿元人民币后，现总额已经连续四个月攀升。

中国人民银行副行长潘功胜在6月表示，中国将推动本国债券纳入全球债券指数中。在10月，人民币将正式加入国际货币基金组织的储备货币篮子。

此外，上半年制造业增速持续放缓。受市场需求不足等因素影响，制造业多数行业投资增速普遍回落，在31个制造业大类行业中，21个行业投资增速较1--5月有所下降。
与此同时，上半年固定投资、民间投资增速均出现回落趋势。其中，基础设施民间投资同比增长6.3%，增速比1--5月下降0.4个百分点；工业和房地产业民间投资增速分别比1--5月下降1.7个和0.6个百分点。
国泰君安发布研报认为，投资加速跳水，通胀持续回落，利率加速下行。影子银行收缩，引发的信用收缩很可能超出市场预期，机构“资产荒”升级。在投资下行和机构配置需求推动下，中国债市将加速上涨。

除了宏观经济环境的因素，当前国内监管政策的调整，也对债券市场形成了影响。
美银美林利率策略师Chen Yang表示，中国银监会据称加强银行理财业务监管，目标旨在减轻金融风险以及抑制影子增速。当前理财产品投资中对于中国主权债、地方政府债券、央行票据以及政策性银行债券的投资力度仍不够，若新规实施，料将推动中国主权债以及准主权债的需求；此外，将表外风险资产转为表内低风险资产的置换效应以及投资境外资产渠道仍受限制等因素都将推动对中国主权类债券的需求。

第一创业证券固定收益部分析师Shen Bifan称，经济增长势头相对较弱，因此债市保持了看涨氛围，不过鉴于最近二级市场上的涨势，发行利率进一步下跌的空间料将有限。
广发银行高级交易员颜岩称，投资者预计经济将呈现“L型”增长之际，超长期国债相对较高的收益率仍有吸引力，人们迫切希望找到收益较高的安全资产，这样的债券能满足这个需求，不过收益率经历了本周的快速下滑后可能会暂停跌势。
中国国家发改委政策研究室8月3日称，应该择机进一步实施降息、降准政策，以帮助降低企业成本、提振投资。