野村：新西兰联储料于11月降息，短期纽元或续涨

汇通财经APP讯——

周四(8月11日)野村证券(Nomura)表示，新西兰联储发出了进一步降息信号，不过市场对新西兰金融稳定性的忧虑及纽元水平将损及具体的降息时间，核心观点如下。



新西兰联储一如预期降息25点至2.0%，并维持鸽派立场，称“对数据的预期暗示，可能需要进一步放宽政策。”

全球经济前景方面，新西兰联储称全球经济增长低于趋势水平，尽管一直受到史无前例的货币政策刺激支撑。全球经济增长及商品前景仍具不确定性，政治风险也高企。

国内经济方面，新西兰联储持续表示，经济增长仍受强劲的移民、建筑业、旅游业和宽松的货币政策支撑。不过低企的奶制品收入损及乳品行业收入，并削弱农场支出和投资。

新西兰联储表达了对房价的担忧，称房价通胀仍高企，已在各地区变得广泛，加剧了市场对新西兰金融稳定性的忧虑。

一如预期，新西兰联储对纽元汇率发表了冗长的评论，称疲软的全球条件和相对新西兰低企的各国利率令纽元承受上行压力，将导致通胀目标难以实现，纽元汇率需下跌。

通胀仍低于目标区间，持续利空贸易品通胀。尽管长期通胀预期仍远低于2%，但整体通胀的疲软令通胀预期存续跌风险。

经济前景方面，略微提升2016年及2017年经济增长预期，分别从上涨2.4%和3.2%提升至上涨3.4%和3.4%。尽管全球经济前景疲软，但仍上调2016年经济增长预期，似乎是日内降息及进一步降息预期的结果。此外在纽元汇率强于预期的背景下，调降今明两年通胀预期。

整体而言，新西兰联储8月利率决定暗示极有可能进一步降息。不过考虑到对房市的忧虑及其对金融稳定风险的影响，近期料不会再度降息，但料在年底前进行。就降息具体时间节点而言，最有可能在11月，除非此前纽元贬值。

尽管日内宣布降息，但纽元已上涨近1%，此前市场参与者们似乎预计新西兰联储将出人意表，降息50点。此外尽管发出进一步降息信号，但料仅阻止强劲的套息交易资金流入纽元，短期纽元将持续升值。

北京时间10:43，纽元兑美元报0.7281/84。