节操掉一地！欧元区企业发债，只是为了卖给欧洲央行

汇通财经APP讯——欧元区的情况正变得越来越“奇葩”：欧洲央行正在倾其所有买进私募债，却不考虑其安全性。反过来，欧元区企业界之所以要在根本不缺钱的情况下发行债券，只是因为他们提前知道欧洲央行将会购买这些债券。

这是市场如何适应极端货币政策的令人震惊的例子，可以得出结论：这一实验不会有好的结果。


欧洲央行的公司债券购买计划在信贷市场激起了如此多的行动，投资银行及公司正制造更多的债务让欧洲央行购买。

在两种情况下，欧洲央行已通过所谓的私募直接从欧洲公司购买债券。“私募”是证券发行的一种方式，指的是证券发行机构或者个人面向少数的投资者发售的证券。私募发行的对象有俩种；一是机构投资者，金融机构或者与发行者有密切来往的公司；还有一种就是个人投资者，这种主要是针对内部的公司人员。

目前，欧洲央行几乎是在邀请私人机构制造债券让他们购买，以便欧洲央行可以继续向金融体系注入金钱。

欧洲央行的大肆购买对目前可以以最低利率买进的公司及政府来说是一个慰藉。但此举也招致了批评，认为这些极端措施正扼杀其它投资者可以获得的回报，比如养老金，并让经济及金融体系加载了可能过高的债务。

相对美国、英国和日本央行来说，欧洲央行开始量化宽松的时间比较晚，于2015年开始，但欧洲央行对债券购买报以热情。今年3月，欧洲央行将购债规模从此前的每月600亿欧元增加至800亿欧元（折合906亿美元），并表示它很快会购买公司债。

欧洲央行早已购买了如此多的政府债，以至于它已经无债可购。

私募配售是私人债出售，并不对市场整体出售，通常会依靠少数希望购买公司债券的投资者。

欧洲央行通过欧元区国家央行实施债券购买。在欧洲央行计划落地两天后，西班牙央行便持有西班牙雷普索尔石油公司(Repsol SA) 7月1日发行的5亿欧元私募债券的一部分，以及西班牙电力公司伊维尔德罗拉公司(Iberdrola SA)2亿欧元私募债券的一部分。

欧洲央行购债效果

欧洲央行会购买的公司债表现要优于那些欧洲央行不购买的公司债。



欧洲央行仅宣布它会购买债券，但并没有表示将买多少。然而，这已经引发了一场猜测游戏，让债券收益率越来越低。

只要欧洲央行开始购买公司债，这些债券的利率将会崩塌。目前我们看到特别为欧洲央行设计的私募债。

QE应该会刺激借贷和投资。而在现实中，它正扼杀养老金计划，同时滋养债券泡沫。

只要公司不出现违约，欧洲央行会一直持有债务，就像目前美联储所做的。与此同时，债券泡沫将继续膨胀。