这四个技术面因素告诉你美股走向！

汇通财经APP讯——

尽管在美联储主席耶伦8月26日讲话之前，美国股市基本停滞不前，但投资者依然需要关注市场提供的几个关键数据。

交易员们肯定会对美联储是否加息或何时加息的信息作出快速反应。然而，终究还是市场才能告诉我们最终结果。

具体来说，下面的图表中将会有四个关键性的比率，并且每个比率都与市场情绪有关。这四个比率分别描述的是小盘股与大盘股、新兴市场股市与美股、铜和黄金、垃圾债券和高评级公司债券。

先聊聊大多数投资者都熟悉的小盘股与大盘股。通常将罗素2000与标准普尔500指数用作分析。当投资者情绪良好，更乐意在股票市场承担风险的时候，这一比例更高，小盘股的表现会优于大盘股，许多人认为这是一个牛市的必要条件。

目前，这个比例非常强劲，并且还是今年的最高水平：


投资者可以运用许多技术方面的研究对这个比率进行分析，同时虽然研究过程不能过于复杂，所以投资者可以依靠基本的趋势指标以及动量指标分析。

正如表中所见，这个比率自2月以来的上行趋势非常明显。从上图中可以看出，这个比率走升站上50日以及200日移动平均线，这表示当前股价很强势并且没有达到超买。

上述的因素表明，小盘股确实足够强劲。但是令人担忧的是，这个比率似乎已经达到了拐点，比率值已经接近2014年初的水平。

顺便一提，耶伦的演讲可能发生在正确的时间也可能发生在不正确的时间。怎样发生将显得尤为重要。

下一个比率谈的是新兴市场，这里可以使用iShares MSCI新兴市场ETF EEM收益除以SPDR标普500指数ETF的收益

这个比率自2010年以来一直在下降，因此新兴市场确实比发达市场表现得更为糟糕。然而，这个比率自1月份开始上涨，近期上涨至10个月高位:


它也上升至主要移动平均线，所以这很可能意味着趋势已经转变，熊市已经结束。

自5月份以来，该比率已经步入了一个短期的上升趋势。如果该比率进入下降趋势，那么就可以得出结论，新兴市场的乐观情绪可能为时过早。随着罗素2000的上涨，这个比率应该反弹并达到新高，然后持续上涨的几率增加。

现在新兴市场的表现比美国市场活跃，投资者愿意承担更大的风险。这是牛市的信号。

而铜比金的比率之所以有趣是有两个原因。首先，由于商品是以美元计价，所以商品一般与美元的变动方向相反。两种金属的比例自然消除了美元对分子和分母的影响。

不过，真正的原因是铜代表经济活动，而黄金代表对冲。铜表现强劲表示住房的建造需要更多的铜管和铜线。因此，对于投资者来说，铜的高需求和强劲的铜价好过于对黄金的高需求。

目前，这个比例的计算为，iPath彭博铜指数ETN 除以SPDR Gold Trust，这个比率仍处于一个下行趋势当中。


这波衰退大概发生在一年多以前，在大宗商品危机的背景下，这个比率达到了2008年以来新低。尽管今年股市涨至历史高位，但仍然没法使这个指数摆脱下跌颓势，所以看起来这只是一个条件，并不是永久成立。铜价上升，股市也有可能下降。

但是，当前还没有技术指标表明趋势出现了危险。这就是这些指标重要的原因。如果美联储认为经济足够强劲，最后进行加息，铜价相对于黄金继续下降，那么这个市场可能真的出现了问题。

最后就是垃圾债券与高评级公司债券的比率。当风险较高的垃圾债券持有量大于高评级债券，那么市场情绪较为乐观。

SPDR巴克莱高收益债券ETF与iShares iBoxx投资级企业债券ETF的水平停滞不前。

这件事发生的原因在图表上表现并不明显，但它留下模式是很有用的。当这个比率较高这说明投资者愿意承担更多风险，反之则刚好相反。

以上的四个比率可以描述市场风险。因为他们来自于股票、大宗商品和债券市场，他们能反映市场的总体状况，这也将帮助我们解释耶伦的言外之意。