年会后加息前景仍迷惘，非农周还要数据来说话

汇通财经APP讯——上周五(8月26日)，市场终于迎来了美联储主席耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话，结果投资者依然是不明就里，耶伦一方面表示“加息的可能性已经增强”，另一方面却表示“加息仍需循序渐进”，目前来看，9月加息的可能性已经完全系在了本周五(9月2日)的非农数据上了，但市场仍普遍预期如果今年加息的话，节点更可能会是在12月。



9月加息仍可能，本周非农定乾坤
在年会上，耶伦表示：“鉴于就业市场表现持续稳健，以及我们对经济活动和通胀的展望，我认为，近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。”

考虑到在之后美联储的“二把手”费希尔也释放了鹰派的信息，一举令到市场对于9月加息的预期来到了近几个月的最高点。

但本周将要公布的非农数据才是真正将会对9月加息可能性奠定基调的关键性数据。

此前6月与7月的非农新增就业人口都是令人惊喜的28.7万人和25.5万人，此次的数据预计为18万人，若是数据不及预期的话，必然将会彻底打消美联储在9月加息的可能性。

12月加息更可能，耶伦也已留后路
尽管耶伦在年会上的讲话打开了美联储9月加息的大门，但如果你以为她没有为不加息留后路那就大错特错了。

就在她表示“加息可能性已经增强”之后，她马上话锋一转，称“循序渐进上调联邦基金利率在较长一段时间内将是合适的”。

从美国联邦基金利率期货显示的概率来看，目前美联储9月加息的概率为42%，虽然已经较之前提高了不少，但考虑到距离9月21-22日例会的召开已经不远，这一概率依然不算高。

从其他方面来看美联储加息产生的效应
首先，美联储加息将会使得其他发达国家的货币政策和美国的分化进一步加剧。

对比美联储接连“失约”加息，其他不少央行都采取了继续“放水”的态度，有一部分甚至还加大了“放水”的力度，剩下的也都在逐步评估是否需要真正的“开闸放水”。

在这种情况下，一旦美联储加息，其所引发的全球资金流动将较为复杂。一方面，欧洲等经济体资金有可能持续流出，另一方面，部分游资有可能回流美国，逆转此前新兴经济体受益于利差的局面。

其次，美联储加息的前景和市场预期之间始终存在一定差距，市场对于耶伦的真实态度和美联储究竟何时能够加息一直处于揣测当中，这样不停的在期望与失望中的转换，将会使得美联储真正加息之时引发经济市场的巨大震动。

最后，一旦美联储选择再度加息，美国自身的经济情况依然值得深思。要知道，就在不久前的5月，当时公布的非农数据令所有人都大跌眼镜，不管是美联储也好，还是投资者也好，要去相信这只是一场意外事件，就必须要对劳动力市场做出非常明确的判断才行。