晓小
中金固定收益团队：贷款增量还可以，但仍严重依赖居民贷款
中金固定收益研究团队陈健恒、范阳阳和唐薇指出，8月份金融数据没有太超市场预期，贷款尽管增量还可以，但结构仍严重依赖居民贷款，扣除了非银贷款后也并不算理想。
该行还表示，银行存款增速在去年低基数影响下回升，而且存款活期化推动银行资金成本下降，未来资金驱动将重新回到银行表内，金融脱媒向反脱媒过渡。
同时，资金成本的下降使得债券利率仍有下行空间。从整体贷款和社融来看，缺资产的局面并没有太大变化，仍会驱动各类型机构增加债券配置，加上四季度利率债供给减少，债券供需关系仍有利于市场。
昆仑银行战略发展与研究部：房地产市场贷款需求旺盛，但实体经济贷款有限
昆仑银行战略发展与研究部总经理助理李建军指出，M2较上月有所回升，说明货币供给仍然保持在一个较为平稳的区间，并没有出现大的波动。但是我们也注意到，M2增速仍然没有达到全年的预期值。
M2的增速提高和贷款的超预期增加有一定关系，但是经济的动能还不是很足，没有促使货币在经济中得到更加有效地利用。
李建军还称，新增贷款中值得注意的是，居民中长期贷款增长是主力，说明房地产市场贷款需求旺盛，但实体经济贷款仍然增长有限，值得关注。
李建军最后表示，由于物价较为稳定，美联储加息仍然未定，预计货币政策仍然会以稳健为主。但是我们也注意到，央行对于市场流动性近期较为重视，并进行了一些短期操作，未来利用多种货币工具特别是短期工具调节流动性的可能性较大，定向支持也是一个可能的选项。
东兴证券固定收益团队：企业投资意愿仍疲软，经济增长L型趋势难改
东兴证券固定收益分析师郑良海则表示，8月M2和M1剪刀差收窄1.3个百分点，但修复主要是M2增长恢复带动，M2、M1剪刀差仍维持高位，表明企业投资意愿仍然不强烈，经济增长依然靠政策、房地产和政府投资拉动。
经济基本面特别是工业的短期企稳，主要是供给侧结构性改革推动下，供给压缩带动行业改善，然而经济增长L型趋势难以改变。
郑良海还称，8月财政赤字有所扩张，一方面缘于经济下行和营改增政策实施影响所致，另一方面是财政支出保持高位，财政部表示财政收入不容乐观，未来经济L型底短期难以走出，而货币政策扩张需要辅以财政政策协调配合，赤字率料继续上升。
南京证券固定收益团队：9、10月M2仍会回升，且要警惕楼市泡沫化风险
南京证券固定收益分析师杨浩则称，8月数据来看，居民信贷“高烧”不退，企业贷款疲软，票据融资恢复，8月信贷整体超预期，但结构堪忧，连续两个月居民信贷占比过高，警惕楼市泡沫化风险。
M2同比增速大幅上升1.2个百分点，因为基数原因，预计9、10月份仍会继续回升至12%左右。此外，8月汇通网集团占款继续大幅流出，下降近1,920亿，与7月几乎持平，限制宽松政策实施。
总的来说，8月融资数据恢复正常与经济企稳相匹配，汇通网集团占款大幅流出，货币政策预计继续维持中性，同时需警惕居民加杠杆和楼市泡沫化风险。
国务院发展研究中心金融研究所：中国央行宽松的钱流入了房地产，未达到政策效果
国务院发展研究中心金融研究所王洋表示，8月信贷和社融总量比较多，但结构上还是有问题，主要是居民房贷，这说明中国央行放了钱，主要进了房地产，却没有有效流入到实体经济，宽松政策没有达到预期效果。
另外，从M1情况来看，存款活化很严重，也是企业投资不利的信号，不是一个好现象。
王洋还称，地方债置换主要针对地方融资平台，从趋势上看，并不能改变企业投资不佳的现状。建议以后可以公布更多与地方债置换相关的数据。
王洋最后指出，政策方面，经济有企稳现象，基础是否牢固还有待观察。短期内中国央行应该还会以公开市场逆回购、中期借贷便利(MLF)等来组合微调，将不会有大的动作。
方正证券：10月经济基本面或下一台阶，四季度仍有降准可能
方正证券宏观分析师杨为敩表示，对公贷款较少，说明企业扩张需求比较中规中矩，没有总体数据那么好。数据中房贷是大头，房贷助推了社融和贷款数据，因此对实体经济的改善有限。
目前货币政策最大的掣肘仍是房地产，货币政策短期内不会显着放松，但因为通胀压力不大，也不会收紧。货币政策也存在边际走弱的现象，在经济基本面和房地产的平衡中，将维持中性。但中长期来看，通胀仍有压力，货币政策看松。
杨为敩最后表示，10月份开始，经济基本面可能会明显下一台阶，通缩预期将更加明显统一，预计四季度仍有降准可能，可能性在60%-70%之间。
三菱东京日联银行：中国央行宽松可能微乎其微，只能寄希望于财政政策
三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳表示，8月信贷总量超预期，但结构上还不是很好。房贷多，票据多，尤其是非金融企业中长贷减少，说明经济反弹基础不牢固。若是其他不改善而房贷回落，后面信贷维持一定增速会有困难。
李刘阳还指出，货币政策方面，中国央行可操作空间不大。即使在公开市场通过增加14天和28天逆回购操作进行微调，但受经济基础制约，收紧几无可能。而就现有信贷结构等来看，中国央行进一步放松的可能性也微乎其微，因此只能寄希望于财政政策发力了。
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