新加坡金管局：投资疲软重创经济，货币政策效果被高估

汇通财经APP讯——新加坡金管局董事总经理梅农(Ravi Menon)表示，全球不确定性对经济不是非常重要，货币政策已经被“大大高估”了。

梅农周四(9月15日)在新加坡米尔肯研究所的亚洲峰会上表示，相对于美联储是否会在9月20-21日的政策会议上将利率提高25个基点，反而是其他因素，才可能会对全球经济产生更大的影响。



可以肯定的是，新加坡央行和新加坡金融管理局(MAS)指导市场的方式和世界其他更大央行不太一样。因为新加坡较小的规模和其开放的经济，试图设定固定政策利率的做法，可能在很大程度上是无效的。

相反，新加坡金融管理局会以能反应新加坡贸易水平的一揽子货币为基础，通过调整其秘而不宣的贸易区间制定货币政策。新加坡金融管理局每年召开两次政策会议。

如果汇率变动幅度超过区间，新加坡金融管理局可能对此进行干预。

梅农直白地指出，其他因素，而不是货币政策的影响其实更大。疲软的投资对世界经济，特别是美国的经济产生了负面影响。美国房地产市场复苏，就业市场复苏，失业率接近自然失业率。私人消费良好，并且在稳步前行。消费者信心也很强。但是，私人投资是唯一没有起到作用的美国经济引擎，也是美国经济的主要部分。美国企业拥有巨大的现金储备，但却不进行投资。这对全球和亚洲经济的影响要比美国大。

整个制造业全球价值链陷入这样一种状态:航运贸易和生产。

梅农表示，美国公司尽管拥有现金，但是却没有进行投资。这对亚洲经济增长的影响要大于美国。

投资分析师米尔肯(Michael Milken)在该会议展示的幻灯片显示，2016年第二季度，美国公司的资产负债表上拥有价值超过32%美国GDP的现金和有价证券，这一数字高于2006年第一季度的15%。

对于投资疲软的原因，梅农有着几个相关的理论。他曾提到对未来发展前景的信心。由于投资失败令人对未来经济发展前景感到沮丧，这已经成为一个恶性循环。

他还指出，多年来，公司的科技支出大幅改变。他表示，许多公司正在使用服务，比如云计算和其他更敏捷的技术，而不是投资于购买服务器或主机。这可能对商品贸易放缓产生了连锁反应。此外，企业的技术投资变得更加依赖知识和软件。

梅农的担忧也得到米尔肯的肯定。米尔肯指出，在全球金融危机之后，投资者的决策更加保守，就像1930年代大萧条之后那样。

米尔肯表示，改变将资本配置到存在机会公司上的决定是很重要的。

米尔肯还指出，全世界虚拟经济所占的份额正在逐年增加，更多的财富通过互联网流动，而不在要使用车辆和船只装运。经济研究人士应该敏锐地认识到这一点，并及时调整思路，破除过时的旧思维。