机构：日银进一步宽松可能性甚小，仍可做空美元兑日元

汇通财经APP讯——投资者在静待周三(9月21日)日本央行货币政策会议之际，各大机构也对日本央行此次货币政策会议做出了自己的预期。德意志银行分析师预计，日本央行考虑进一步宽松(例如调降负利率)的可能性很小，仍可做空美元兑日元；同时丹斯克银行也劝解投资者不要太期待日本央行进一步放宽政策。


德意志银行：日本央行进一步宽松的可能性很小
德意志银行策略师田中(Taisuke Tanaka)周二(9月20日)指出，一般的看法是：在此次货币政策会议上，日本央行不会撤回宽松的立场，可能会进一步深化负利率，并允许收益率曲线陡峭；会使达成通胀2%的目标期限更为灵活，并研究新的货币政策框架来对抗通缩，但却不会购买国外债券。

然而，田中却表示，该行认为日本央行考虑进一步宽松(例如调降负利率)的可能性很小。我们的经济学家认为，日本已进入周期性复苏阶段，日本央行的另一轮宽松或会激起市场对日本央行渐进式宽松的猜想。

但是，日本央行可供选择的政策措施却有限，故其可能会去避免在美联储货币政策会议之前采取行动。

田中称，若日本央行明日进一步宽松，且美联储在后天加息，那么我们预计，美元兑日元可能会面临下行压力(尽管他们年内采取行动的可能性很小)。同时也相信，日本套期保值的汇通网集团头寸会给美元兑日元以上行动力。

田中还称，我们不认为日本央行的“政策弹药库”中还有“弹药”去冲击市场，即便在明日采取宽松措施。因为正如今年所看到的那样，若美国经济增长依然强劲，日本央行宽松政策不太可能对日元形成持续性下行影响。

虽然市场预计美联储加息的概率仅为20%，但若日本央行迫于此而采取行动，那么该行认为，这仅仅会引发市场暂时的波动，并不会对美元兑日元产生持续性影响。

美元兑日元汇率已经失去与两年期国债收益率，以及量化宽松政策的相关性。该行还相信，不论是日本央行进一步宽松还是美联储加息，对日元的打压都将是短暂而浅显的。

若是这样，那么该行建议投资者去做空美元兑日元，且预计美元兑日元在2016年底将跌至94日元。

丹斯克银行：不要太期待日本央行放松政策
丹斯克银行研究小组日内也表示，今天的财经日历或稍显单薄且金融市场也稍显平静，鉴于投资者均在期待明日的日本央行货币政策会议和后天的美联储货币政策会议。

该行称，日本央行将在周三早间(北京时间11:00)宣布其货币政策决议，目前所有的目光都聚焦在日本央行将对货币政策框架变动迹象，以及是否需要进一步宽松的综合评价上。

该行预计，日本央行不会进一步宽松，但却可能会微调货币政策框架。具体的可能会修改对实现2%通胀目标的措辞，并增加国债购买的灵活性，以及维持现有负利率政策不变。

该行最后指出，在我们主要预想的情景中，我们认为日本央行或会让市场失望，可能会暂时性权衡风险而不采取行动，届时美元兑日元将会走低。但也不排除日本央行会给市场一个大惊喜，采取新一轮激进的宽松政策。