日本央行换汤不换药，黑田称新政策框架将延续宽松基调

汇通财经APP讯——日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在周三(9月21日)举行的记者会上表示，日本央行新的政策框架可以使货币政策更灵活、更具有持续性，且日本央行还将继续实施宽松政策，直到实现2%的通胀目标。


对新政策框架的评论
黑田东彦表示，日本央行强化了此前的政策框架，而不是废除前一个；这个新的政策框架比之前一个更加有力，不认为日本央行正在接近政策极限。

黑田东彦指出，尽管货币政策框架改变，日本央行对实现CPI目标的承诺没有改变，但承诺的与物价预期时间表有所不同，且超越目标令日本央行的承诺更加清晰、有力。

同时黑田东彦还称，允许超出通胀目标水平，并不意味着将花费更久的时间实现2%的通胀水平，预计政府将继续在增长战略方面做出努力。

对通胀的评价与预估
黑田东彦指出，如果不是油价下跌、上调消费税和新兴市场放缓，可能已经实现2%通胀率目标。

黑田东彦最后表示。日本央行将在编制前瞻指引报道时，探讨物价预期；而要稳定实现通胀率目标，通胀预期则需向2%靠拢。

黑田东彦称，自去年夏天以来，通胀预期疲弱是通胀滞后的一个因素，但很明显产出缺口已经有所收窄，已帮助推高物价，仍预计能在2017财年实现2%的通胀目标，但不确定性很高。

后续政策目标
黑田东彦称，为经济保持最合适的收益率水平，日本央行将继续与市场保持密切地沟通，且短期利率和长期收益率将成为政策目标。

黑田东彦还称，收益率曲线过度下降可能有损经济，但若收益率曲线过于平坦，却又可能引发对金融领域的担忧情绪。

但是，日本央行目前可以很好的实现对收益率曲线的控制，当前的收益率曲线形状看起来是适宜的；日本央行也并不认为从控制基础货币转换至控制收益率曲线，会降低货币政策的可预测性。

黑田东彦还称，日本央行尽快实现CPI目标的立场没有改变，且非常坚定地承诺：将放松政策直到通胀超过2%。

黑田东彦还指出，日本央行允许通胀率超出目标的承诺，旨在刺激通胀预期上升，而要提高预期，则需要有非常强有力的承诺。

后续政策选择
黑田东彦称，日本央行的宽松举措，使得日本经济不再处于通缩状态，且经济增长水平持续超出潜在增速，故后续日本央行还将以更灵活的方式实施货币政策。

黑田东彦还继续承诺，日本央行不会采取渐进式的货币政策，也不打算在每次政策会议上都微调政策，会决定所需要的政策。

黑田东彦表示，必要时日本央行将毫不犹疑进一步放宽政策，而加码宽松的选择包括降低目标收益率，也包括加大资产购买，同时在量化、质化和利率方面还有加码宽松的空间。

黑田东彦还称，当有必要进一步宽松政策时，加深负利率也是选项之一；日本央行料准备在未来降低利率，鉴于实际利率降低，对刺激经济的影响很大。

黑田东彦指出，如有必要，可能会减缓或者加大对日本国债购买的步伐，但日本央行的法规是不允许购买外国债券的。

黑田东彦还指出，日本国债的购买远未达到极限，日本央行也不会将80万亿日元作为购债的固定规模，债券购买的适当规模，将随着经济状况而变化。

黑田东彦最后表示，日本央行还将通过货币政策与政府财政和结构性政策的协同效应，来实现经济可持续增长。