不加息的理由这么多，美联储敢忽视而毅然加息吗？

汇通财经APP讯——今年年初，美联储官员计划在今年加息四次。但是碰到一连串障碍，低油价，中国经济增速的放缓，5月份疲软的就业数据，使美联储动弹不得。

一些专家称，这些计划上的重大改变不断削弱着美联储的可信度，故美联储至少需要在今年加息一次来挽回颜面。但一些风险事件以及近期疲软的经济数据导致美联储9月加息预期已大幅降温。

目前市场押注美联储9月加息概率仅为20%，12月加息概率近60%。而当前美联储当前的联邦基金利率区间为0.25-0.5%，略高于历史地位，但鉴于多方面原因美联储或不会在此次会议上加息。

(美国联邦基金利率期货显示的加息概率图)

耶伦想加息，但或举步维艰
其实根据耶伦上月在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，可以清楚看出，她想要加息；且7月货币政策会议后，耶伦的声明中也暗示美联储接近加息，仅未表明具体时间，而且还特别期待美国8月的就业报告。

但事与愿违的是，在经历了6月、7月超高的非农数据后，8月的非农就业数据仅录得15.1万，而且其他经济指标也有不同程度的下滑。这似乎与5月的情况如出一辙，或让美联储难以动弹。

(美国非农就业数据历史图)

美联储官员在考虑近期疲弱的经济数据时经常忽略可信性的问题。就业数据在8月放缓，消费支出近期也出现下降。鉴于经济增长已经很疲弱，美联储在9月加息的希望或早已破碎。

瑞银表示，美联储今年仅会加息一次，预计在12月份；最激进的行动将是美联储9月22日出人意料加息25个基点并维持2016年中心趋势预测为2次加息不变，但鉴于近期数据疲软，这个结果看起来不太可能。

经济增长不如意，美联储怎会热衷加息
美国在2016年上半年经济增长仅为1.1%，且2016年全年经济增速或将低于2%。这也正是为什么一些美联储决策者不热衷于加息的原因。

(美国实际GDP年化季率历史图)

事实上，美国周三即将公布的“经济预期汇总表”几乎可以肯定的将会下调美国2016年的经济预期。野村证券预计，美联储可能会将美国2016年经济增长预期从2%下调至1.6%。

这将远低于美国3.3%的历史经济增长率。反过来，更慢的经济增速意味着，普通美国人的生活水平的提高将较过去放缓。

自2010年以来，美国经济持续表现不佳或正是美联储之所以不断被迫下调其长期经济预期的原因。美联储本周或将再次重复此前“工作”，即进一步下调经济预期，而不是采取加息策略。

联储官员打太极，或暗示加息信心不足
那些预测本次将会加息的少数派有可能是受到美联储有官员近期提到9月将会采取行动的言论的影响。波士顿联储主席罗森格伦和芝加哥联储主席埃文斯曾在8月末发表言论称，美联储应尽快加息而不应该拖延。

三天后，美联储官员布雷纳德却在演讲中反对加息。

Yardeni Research董事长兼首席投资策略师Ed Yardeni表示，股票市场被美联储官员的言论搞得翻来覆去，但“打太极式”的言论本身或就表明美联储对加息信心不足。他还把FOMC称为“联邦耍嘴皮子委员会”。

9月点阵图很可能显示美联储年内只希望加息一次
美联储的点阵图可能将会显示美联储年内只希望加息一次，此外，2017年和2018年的加息次数也有可能将会下降。

“美联储通讯社”希森拉特表示，6月会议上美联储官员认为年内至少加息一次，大多数支持年内至少加息两次，此次9月会议上的点阵图很可能证明大多数仍预计年底前加息一次。

希森拉特还指出，美联储官员认为加息一事不必着急，但仍坚持根本观点，即在经济达到充分就业前的数月中缓慢加息；美联储官员还认为自6月会议以来经济展望不会有基本变化。

摩根士丹利预计9月FOMC点阵图可能会“下行并显得更直白”，最新的FOMC点阵图料显示中值变为今年1次加息、2017年2次、2018年3次、2019年4次，最终落在2.875。

前美国财长也列举了多个不应加息的理由
前美国财长萨默斯(Lawrence Summers)在一系列推文中也表示，美联储有许多理由不在9月会议加息，每一个都可以单独构成不加息的理由。

①美国总工作时数在过去6个月呈趋平至下滑态势，通胀预期在下降，而非上升。

②如果出现经济下行，美联储缺乏应对工具。

③脆弱的时刻加息将震惊市场。

④在通胀预期加速上升之前，美联储应当摆脱这样一种观点，即美联储的公信力要求现在、12月份或任何时候加息。

⑤有比加息更好的工具来应对有关泡沫的担忧。

⑥现在收紧政策将导致美元人为强势。