“冻产”谜底即将揭晓，OPEC阿尔及尔会议受全球聚焦

汇通财经APP讯——周一(9月26日)，由于在本周阿尔及尔OPEC成员国非正式会议召开之前，大量新闻报道抨击了来自各成员国石油官员的评论性传闻，原油市场遭遇了新的冲击。

OPEC成员国，俄罗斯和其他产油国将于9月28日在阿尔及利亚国际能源论坛间隙召开非正式会议；由于产油国对于谁将首先采取行动表示相当在乎，担心最终阿尔及尔会议可能将和多哈会议一样无果而终，即未能达成“冻产”协议。



“冻产”分歧仍然存在

路透报道表示，如果伊朗同意将其限制石油产量水平于360万桶/天，9月初沙特则将减产至今年年初的产量水平。

周五，《华尔街日报》报道表示，沙特当前仅仅将阿尔及尔会议视为与其他OPEC成员国商讨限产问题的机会，且并不指望将能达成“冻产”协议。由于伊朗拟议协议将限制石油产量少于400万桶/天，伊朗不太可能同意达成“冻产”协议。

正如4月多哈会议上说的那样，石油生产商巨头的评论已经加剧了石油市场的波动性；当OPEC成员国宣布召开阿尔及尔会议计划时，原油价格自8月初以来大幅波动成为常态。

NGP能源资本管理公司独立能源专家和前任首席经济学家哈吉(Anas Alhajii)表示，多哈会议和9月举行的阿尔及尔会议有关键性区别。伊朗和伊拉克已经提高石油产量和出口，多哈会谈中所有谈判都是围绕“冻产”协议展开，而当前阿尔及尔会议则是围绕沙特减产问题展开。

9月，沙特和俄罗斯表示将共同努力达成“冻产”协议，以稳定石油市场，但数据显示这两个国家都已使出洪荒之力进行增产。

美国能源研究公司Clipper Data大宗商品研究主管史密斯(Matt Smith)表示，今年年初，俄罗斯、沙特等国家发现呼吁对石油限产对市场情绪有明显影响。即使呼吁对石油限产不会促使油价反弹，而这旨在驱散偏于悲观的市场情绪。

考虑到“冻产”协议将在2016年如何奏效，在市场最终忽略其影响之前，OPEC成员国及其官员则将有充分动机来继续发表这些没完没了和令人厌烦的评论。

由于伊朗正致力于将石油产量增至制裁前的水平，伊朗一再表示不会参与“冻产”协议，但有时似乎又逐渐动摇立场。伊朗决心将石油产量恢复至制裁前的水平很大原因则是“冻产”协议在4月多哈会议上宣告破产。哈吉表示，如果伊朗不参加OPEC会议，沙特则将会因伊朗的缺席而惩罚全球石油市场。

与此同时，俄罗斯表示将支持“冻产”协议以稳定石油市场，但至少有一位分析师表示，俄罗斯9月石油产量已高达后苏联时代的1100万桶/天。

WTRG能源经济学家威廉姆斯(James Williams)表示，如果最终达成“冻产”协议，OPEC成员国则将需要召开特殊会议正式批准。如果OPEC所有成员国都出席，甚至有可能在阿尔及利亚召开特别会议。

OPEC成员国将在11月30日在维也纳召开下一次正式会议。

“冻产”协议前景几何

几周前，威廉姆斯表示达成“冻产”协议的可能性为10% 至20%，即使概率肯定高于现在，但达成“冻产”协议的确定性远远不能肯定。必不可少的灵活性则更加剧了“冻产”协议成功达成的可能性。

伊朗的理想产量为400万桶/天，高于当前产量。利比亚和尼日利亚产量受到动乱和暴力扰乱和破坏而下跌，因此，同意将当前生产水平作为产量“天花板”。



如果额外石油产量来自伊朗，尼日利亚和利比亚的在线产量，那么“冻产”协议能否达成归根结底就是沙特及其是否愿意减产的问题。

哈吉对此表示认同，并强调称无论OPEC成员国是否有所作为，沙特通常会在夏季增产，并从秋天开始减产。30美元/桶和60美元/桶的原油价格的差异则取决于沙特是否愿意减产至2016年夏天之前的水平。

这将意味着市场必须首先区分究竟是经历产量上涨的夏季结束时，沙特产量下跌，还是OPEC成员国关于“冻产”协议的谈判成效。这两者是不同的。

“冻产”协议具有误导性

分析人士表示，最后，“冻产”协议这一观念本身则具有误导性。

巴林国际能源研究与战略中心项目主任乌拜德利(Omar Al-Ubaydli)，冻产可能是“红鲱鱼”，误导市场。

每一个OPEC成员国正使出洪荒之力增产，因此“冻产”协议正如在做最后100米冲刺时运动员的宣言：我们都同意最后100米赛跑都不超过9秒。

乌拜德利同时也是乔治梅森大学莫卡特斯中心附属高级研究员，表示在这种情况下，他们只想团结一致，展现综合实力。

乌拜德利强调称，自上世纪80年代至2009年以来，OPEC成员国具有96%的产量配额违约率历史，由于没有可靠的方法来监督欺骗者，且每个人都有作弊的历史，一些产油国可能打算故意装作受到产量约束力，但“冻产”协议就将在这几天或几周内揭晓悬念。



哈吉表示，OPEC成员国在本周阿尔及利亚会议和11月维也纳会议上采取行动的可能性都是“零”。

“冻产”协议不够强硬或难以为继

摩根士丹利表示，本星期三(9月28日)将于阿尔及尔举行的OPEC会议是否能达成“冻产”协议最有可能推迟至11月作出决定。

摩根士丹利表示原油价格呈现波动趋势，空头头寸将继续成为欧佩克成员国的新闻头条。9月在阿尔及尔召开的非正式会议预计将为11月的维也纳会议更具建设性和正式性讨论奠定基础。

虽然最初的市场传闻可能会推动油价波动，但任何协议最初都会表现得不够强硬，且很难维持较长的时间周期。