德国应立即援助德意志银行？五大理由强势证明！

汇通财经APP讯——

除了德国总理这份工作，不知道默克尔是不是还秘密地在外兼职为一家对冲基金打工？


这已经是对其在上周末所发表的声明最为仁慈的解释了；默克尔表示如果德意志银行陷入更糟糕的麻烦德国政府并无意拯救曾经强大的德意志银行。在消息传出后，德意志银行的股价再次暴跌。任何做空德意志银行的人将因此获利。

这听上去有些牵强附会了。但比起其他解释，即默克尔对金融市场是如何运作的一无所知以及不清楚这场正在演变中的危机已经给市场和欧元区经济造成了多大的损害，这个解释没那么让人担忧。

事实上，德国需要尽可能快地清理德意志银行的烂摊子，并停止假装能在该国最大的金融机构进一步陷入泥潭之际袖手旁观。

为什么这样讲？因为德国政府应该认真处理德意志银行的问题，越早越好。因为对德意志银行“见死不救”将防止其他欧洲银行的资本重组；如果德国政府现在不救，德意志银行不可能活过一次经济衰退。

今年至今，德意志银行显然陷入了麻烦。问题究竟多大我们很难量化，但股市显然认为德意志银行发生了一些不好的事。今年德意志银行的股价一直在下跌。

德意志银行的利润和收益双双下降。今年2月份，德意志银行的联合首席执行官 John Cryan不得不发布一则声明称，德意志银行“稳如磐石”；通常这种话银行家们在银行深陷危机时才会说。

令事态雪上加霜的是，美国司法部本月要求德意志银行上交140亿美元的罚款，因其不当销售抵押贷款证券。在德意志银行鼎盛之时，该行缴纳这笔罚款可以说轻而易举，但现在德意志银行的状况堪忧，不得不省下每一分钱，根本无力缴纳罚款。在这种悲惨的背景下，外界质疑该行的偿付能力也不足为奇了。

默克尔的表态则使事态变得更糟。

上周末，媒体报道称，默克尔表示德国政府无意救援德意志银行，且不会对美国政府施加压力要求减少罚款数目。默克尔的表态让市场大跌眼镜，自2008年起，投资者们已经正确地或错误地假设在极端情况下，德国政府总会伸手救援一家主要的，具有系统重要性的银行。

德国政府对德意志银行放任自流是个错误。德国无法对德意志银行的问题甩手不管。默克尔或许以用短期的解决方案来推迟决定性的行动而闻名，但这里有5条理由解释为何默克尔需要立马处理这个烂摊子。

第一，德国处理德意志银行危机越早越好。正如我们在2008年学到的，一旦投资者开始质疑一家银行的信用，游戏就结束了，无论潜在业务是否稳固。德意志银行还没沦落到挤兑的地步，但其正在接近。默克尔需要尽快澄清德意志银行面临的问题，而不是什么也不做。

第二，对德意志银行“见死不救”妨碍其他救援。德意志银行不是唯一一家陷入困境的银行。意大利的银行也好不到哪去，他们需要快速进行资产重组。但德国对存款人自救的坚持成为了资产重组的障碍。向德意志银行伸出援手将为欧元区其他银行的救助开启大门，而这有助于恢复欧洲大陆下滑的经济。

第三，留意美国大选。德国需要向美国施压减少140亿美元的罚款数目。美国比其他任何国家都不希望欧洲再发生一次经济危机，因此双方存在讨价还价的余地，即便司法部和其律师们并不喜欢。但如果特朗普当选下届总统，他会同意吗？不会。即便是希拉里也会觉得困难。但这对还有一两个月便要离任的奥巴马来说或许不是个问题。

第四，欧元区需要一个健康的德国银行业。德国的贸易盈余占到GDP的9%，其中的多数来自与欧元区其他国家的贸易。这些钱需要回流到经济中，而这只有通过德国银行向欧元区国家借贷才能发生。强大的银行可以做到，但虚弱的银行不行。如果这一切持续的时间更久，那么整个欧元区不久将回到衰退中，而这是德国或任何人最不想看到的。

第五，德意志银行没法在经济衰退中存活下来。德国经济近来的表现相当不错，欧元区的经济在温和复苏。欧洲央行也在猛烈地注入资金。尽管如此，德意志银行依旧陷入了危机。当经济转为下行时，德意志银行的问题要比现在糟糕得多，将更加难以解决。

事实上，默克尔只需要简单地表明如果需要的话，德国政府将是德意志银行的后盾。默克尔需要向美国施压减少罚款数目；她还需要告诉德意志银行的管理层必须“瘦身”，聚焦核心业务。这就足够了。

但如果德国不这么做，应当如英国在2008年处置劳埃德银行时那样出资入股并重组企业。