法兴：单边震荡行情刚刚开启，做多欧元仍为时过早

汇通财经APP讯——

周一(10月3日)法国兴业银行(SocGen)表示，上周市场表现再度令人失望，尽管石油输出国组织(OPEC)达成冻产协议，且美联储官员讲话竭力暗示或于12月加息，但美国10年期名义收益率仍低于1.6%，目前对做空欧元难以感到兴奋。具体观点如下。



目前汇价可能刚步入长期单边震荡的行情，或利好欧元多头，利空英镑，并在不久后利空日元。欧元兑日元具有吸引力，因美元兑日元对10年期国债收益率波动同样敏感。日本10年期公债收益率上行风险较小，特别是调整通胀后，且相对欧元兑美元而言，美联储对美元兑日元不那么敏感。

对欧元多头而言，首个忧虑为欧洲央行是否担忧低企且持平的国债收益率曲线无益于金融板块，或者是其持有的国债份额逐步变得过高，或受到超低收益率的限制，这些均为将焦点转向定向长期再融资操作及类似政策的原因所在。此外德国政府采取更宽松财政政策的几率提升，将令其几无理由购买欧洲长端收益率曲线。

第二个风险为，欧洲央行既定的所有国债收益率不再令欧元走贬，导致欧洲资本外流。过去一年，欧元区投资者们已买入4000亿美元海外债券，不过若此举不再令欧元贬值，是否意味着资本外逃速度的放缓可能触发欧元大涨？欧元区经济，管理及欧洲央行面临大量挑战，因此现在做多欧元可能仍为时过早。不过市场已将未来部分风险计价在内，欧元未能贬值持续的时间越久，其毁灭性大涨的风险将越大。

北京时间15:55，欧元兑美元报1.1230/32。