全球央行QE“哥斯拉”肆意横行，促增长法力却不及预期

汇通财经APP讯——嘉信理财集团首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普周二(10月4日)指出，日本通过数万亿日元刺激措举创建的“怪物”在让日本经济苟延残喘时，也正在成为投资者的主要风险。


克莱因托普日前还讨论了，日本央行在对抗日本经济低迷时(经济疲软是日本战后的顽疾)的徒劳无功。

克莱因托普称：“日本央行提振经济增长的基础货币投放量，已日渐成为哥斯拉怪兽——它在过去52年的日本电影史中多次出现，最终于2016年成为巨大的怪物。”最新一季流行电影——《哥斯拉复苏》，将于10月11日在美国上映。

(日本历次QE政策时基础货币投放图：)

克莱因托普指出，日本历来量化宽松政策(QE)中投放的基础货币总量与美国(美国的经济总量是日本的四倍)相当。但是，随着日本人口老龄化加剧，日本央行向经济注入的资金，本质上就是一场败仗。

相关分析师还表示，基础货币投放量增长似乎并不能达到长期的效果，经济增长势头仍然疲软，但货币总量上升正在演变成一个怪物，其正使得这个国家成为最大的日本债券和股票持有国，且也使投资者深受其害。同时，按照这个速度，日本央行可能到2017年底就会陷入无债可购的局面。

克莱因托普认为，日本央行的量化宽松政策——哥斯拉，带来了一系列风险，尤其是加剧了金融市场的波动，并使得日本债券交易市场前途黯淡，同时日本银行股票所有权也引发了有关公司管理的争端。

克莱因托普还称：“展望未来，若日本央行选择促进社会进步或达成经济目标，而不是简单地成为一个被动型投资者，那么这方面的突然变化可能会损及其他股东利益。”

德意志银行首席经济学家托尔斯滕·斯洛克日内也指出，日本央行并不是唯一一个在促经济增长方面徒劳无功者。

《经济学人》共享的以下图表，也可以说明无效的量化宽松政策已覆盖全球。

斯洛克还告诉《市场观察》道，各国央行货币政策并不是收效甚好，且它们似乎也“弹药”已尽。

斯洛克还补充道，除了美国的首次量化宽松政策，大多数后续刺激计划并没有收到预期的效果；缓慢的经济增长，并在某些情况下还有收缩的趋势，这表明负利率也并非行之有效。

最后，斯洛克分析称，是时候让政客与财政政策来提振经济了。同时，美国虽然经济增长较日本和欧洲要好，但其经济仍在低增长区间，这表明其易受到冲击的时间将会更长。

从这个意义上说，美国大选可能是一个意想不到的经济推动力，鉴于民主党候选人希拉里和她的对手共和候选人党特朗普均表示渴望扩大基础设施投入。

斯洛克最后总结道，全球经济增长似乎仍在政客手中。