做空美股的五种方式与做空的风险

汇通财经APP讯——

相信大家听说过不少投资美股的优势，诸如上市公司多、资产全球配置、t+0交易，能做空、外国人免征利得税等等，但是对应优势自然也有风险，今天就是来说说做空的风险。简单理解做空和做多是方向上的区别，做多：“看好——买入——上涨——卖出”；做空：“不看好——借股卖出——下跌——回补平仓”。美股的做空方式很多，小编下面介绍常规的5种。

方法1：就是直接做空股票。

比如雅虎的股票YHOO。可以先通过券商借得股票卖了。当雅虎跌下去以后，将股票买回来，还给券商。赚取差价。这和做多正好相反。

方法2：美股市中有很多公司的股票都有相应的期权(Options)。

期权是有一个月到期的，二个月到期的，一年到期的等。还有价格上的区别。比如雅虎有标的10元的期权，15元等。相对于到期时间，标的价，还有做多的（CALL），做空的（PUT）。如果你手中有股票，你自己可以将期权卖给别人（这有点像你自己“发行”期权）。这个叫“写”操作（WRITE）。

好了，初步介绍了期权。那么做空的话有两个选择：1是直接买做空期权（买PUT），这个投资少。2是买了股票以后，把做多的期权“写”给人家。不管股票涨还是跌，只要将标的在现价以上的做多期权写出去。几乎没有不赚的。

方法3：美国股市中，道琼指数，标普500指数，标普100指数。凡是指数，就有期权。期权操作和股票的期权一样。但个人无法做“写”操作。看空股市，可以买做空期权（PUT）。

方法4：美国股市中现在有了做空的ETF。

比如做空道琼指数的(DXD)，做空纳斯达克的ETF(QID)，做空金融服务业指数的ETF(SKF)，等，花样越来越多。如果不愿意冒太大的做空风险，做这类ETF收益很可观。因为ETF是有专家操作的。

方法5：期货交易。

期货交易与股市是分开的。主要的有芝加哥期货交易市场。股指期货比期权花样少。一般很少有人做股指期货。

美股做空风险之 – 轧空（short squeeze）

为什么很多人会说做空风险更大呢？

因为做空“亏损无底线”。大家投资无疑是为了赚钱，从赚钱的角度30块钱买的股票你说最高能涨到多少，谁也不知道。巴菲1963年收购伯克希尔的时候每股才8美元，但是现在每股超过16万美元，可以说上涨的空间是无限的；但是对应下跌空间就有限了，作为股东，自从有限责任公司和股份有限公司出现那天开始，你就只需要对你所投入的资产承担有限责任，即使破产清算那么顶多归0退市，也就是说做多最大的风险就是赔掉全部“账面价值”。

看到这里相信就不难理解做空的风险了，由于股票是上行空间无限，下行有限，而做空的最后一个环节是按照交易现价买入回补，那么盈利空间有限，亏损空间无限。

或许有的人会觉得只要我确定的这家公司不好，我就一直空着他呗，早晚会“守得云开见月明”——啥时候跌下来啥时候回补。这个想法从理论上没有什么问题，但是实际操作中你需要保证两个前提：1、一直有人愿意借给你股票；2、你有无限量的保证金。

我们一个一个解释：首先，做空要先有人愿意借出股票，当然这也不是白借的，你需要支付利息，利息的高低就取决于“愿意借出的股东”和“想要借入的shorter”供求关系议价啦。印象中2011年优酷股价超过60美元的时候，借股做空年化利率都60%！其次，股东把股票借给你以后，平仓回补的主动权还不能说完全在你手中，因为东西还是人家的，人家可以卖啊…如果你做空借股的对手方卖出股票，经纪人就给给你打电话要求平仓。可以说在交投不活跃的市场上，如果不能及时转换借股对手方，那么你就必须立即买入。最后，相信大家就理解了，有时候做空借股成本不低，并且还有可能因为对手方的选择被迫平仓。

我们经常听到“逼空、轧空（short squeeze）”一种情况就是在市场空头仓位比例较高，但是由于股价飙涨，多头要卖股导致没有人借股票给空头，空头强行平仓，推动股价进一步上涨。