美联储加息黄金“在劫难逃”？ NO！ 这恰恰是最佳投资机会！

汇通财经APP讯——
不少投资者又开始唱衰黄金，因为照目前市场预期来看，美联储很有可能在年底加息，如果美联储真的在年底加息，那么黄金是否会大跌呢？答案是不一定！随着市场逐渐消化美联储加息预期，且加上避险等因素的提振，美联储加息对黄金的打压可能较为短暂。美联储年底加息反而很有可能成为投资者买入黄金的绝佳机会。现货黄金近期震荡交投于1270美元/盎司附近，料周四(10月27日)公布的美国耐用品订单将为金市增色不少。


(第五轮加息以来黄金和美联储利率走势对比)

美联储历次加息及黄金走势

从历史数据可以看出，从第二轮美联储翈周期开始，几乎没有哪一轮美联储加息导致黄金大跌，跌幅最大的第二轮加息中，黄金也仅仅下跌了14.9%而已。

1、第二轮加息周期为1988.3—1989.5，基准利率从6.5%上调至9.8125%，在本轮加息周期中，黄金价格从437美元下跌至372美元，涨幅为-14.9%。

2、第三轮加息周期为1994.2—1995.2，基准利率从3.25%上调至6%，在本轮加息周期中，黄金价格从378美元下跌至376美元，涨幅为-0.4%。

3，第四轮加息周期为1999.6—2000.5，基准利率从4.75%上调至6.5%，在本轮加息周期中，黄金价格从279美元下跌至276美元，涨幅为-1.2%。

4、第五轮加息周期为2004.6—2006.7，基准利率从1%上调至5.25%，在本轮加息周期中，黄金价格从424美元上涨至589美元。

如果说一轮加息周期不足以清楚的看到黄金走势的话，那么就从最近的一次美联储加息来看——美联储12月17日利率决议当天，现货黄金跌幅连22美元都不到，而且在加息后的第二天，黄金就恢复涨势。因此可以看出，当美联储真正开始加息的时候，黄金反而不会出现长期大跌的情况。

加息不能决定一切 黄金走势更多要看实际利率！

当前市场的主要观点是，美联储收紧银根将大幅打压黄金，因为美联储加息将使得美元上涨，从而是持有大宗商品的机会成本上升。黄金短期内将承压下跌。

凯投宏观经济学家认为美联储加息对黄金造成的下行压力是暂时的，原因有一下两点。

1、持有黄金类似资产，决定成本的是实际利率

黄金价格走势和实际收益率关系相对密切。



按照美联储目前的步骤，至2017年底，美联储核心通胀将超过2%的目标甚至有可能在明年3月份达到3%，这意味着美联储实际利率将维持在较低水平。

2、全球债券收益率依旧较低 货币政策仍以宽松为主

美联储加息预期越来越热，2016年下半年以来，美国隔夜掉期利率(OIS)持续走高，但是黄金维持在相对稳定的水平，并未出现大跌。



尽管美联储已近刚开始收窄银根，但是全球央行目前还无法跟上美联储的脚步。而2015年被认为最有希望跟随美联储脚步的英国央行也因为脱欧事件将关键利率降至0.25%，并将资产购买项目扩大至1700亿英镑。预计欧洲及日本等央行仍会在一段时间内维持较为宽松的货币政策。