美国原油商：让油价跌的更猛一些吧 反正已做足对冲

汇通财经APP讯——
OPEC在闹剧式的阿尔及尔会议上嚷嚷着要人为支撑油价，这种手段不出一个月就要破功了。就在几个小时前，彭博记者Danniel Kruger对最新情况做出如下评估：

减产对话已经对推动油价尽了力。一些OPEC成员又开始谈论减产了，油价就跟着涨了。沙特和其他产油国在OPEC中反反复复的表演的确让市场认为他们的确就减产达成了减产协议。成员国之间达成共识的信号不断传出，这些手段在本月把WTI原油价格支撑在平均每桶50美元附近。但是对很多国家来说加入减产还面临很多障碍。其中之一就是，为达成协议而牺牲自己的利益。另一个则是，各国在利益上的牺牲并不平均。

布伦特原油价格

由于沙特在债券市场上成功融到180亿美元资金，所以沙特在面对收入减少时还能暂时支撑下去。OPEC第二大产油国伊拉克，把在战场上疲于应付伊斯兰国作为理由，最后一个提出了减产豁免。最终，因为限产额度太低，导致没有国家想要减产。沙特在2014年时决定对原油产量翻番来维护市场份额，导致当时原油市场被挤走的那些成本高企的原油生产者很难恢复产能。但是，为了达到目标，这些高成本产油商也被迫卷入市场竞争来维护既有份额。

ConocoPhillips在本周宣布，将会缩减在重要工程上的支出。富国银行基金经理James Kochan表示，这从侧面反映出沙特通过增产挤走对手的计划的成功。也显示出，产油商对原油价格涨至60美元以上越来越不抱希望。

最大的原因自然是，美国原油供给的潜力。贝克休斯（Baker Hughes）的数据显示，在Permian Basin活跃的油井数创下自今年1月以来的最高水平。市场研究公司伯恩斯坦(SanfordC. Bernstein)分析师BobBrackett认为，原油钻探地租价格将会从6万美元/英亩上涨至目前的10万美元/英亩。

原油生产商的似乎已经在油价不会上涨的问题上达成了共识。

很明显，油价目前已经涨至极限。实际上，高盛和花旗都曾发出警告，除非OPEC达成确切的和可计算的减产协议，不再在耍嘴皮子上下功夫的话，油价将会暴跌至40美元/桶，甚至更低。

但更可笑的是，油价的大跌或许正是美国页岩油商所苦苦等待的情况。因为，就在OPEC成员国把油价忽悠高的时候，美国原油生产商已经在想下一步棋了，原油价格的下跌不可避免，而且正在日益临近。正如美国能源信息署（EIA）的报告所示，原油生产商持有的WTI空头持仓量仅次于十年来最高水平。

根据近期的EIA报告，截止今年10月11日，原油生产商和贸易商所持有WTI原油期货合约空头仓位超过54万手，据美国商品期货交易委员会的数据显示，这个数字是自2007年以来的最高值。

由于2014年到2015年期间原油价格不断下跌，银行也收紧了部分能源公司的信贷标准。部分银行还要求原油生产商在原油期货上对油价风险进行对冲。

WTI原油期货空头仓位 单位1000手

WTI原油期货的空头仓位增速高于布伦特原油（国际原油基准价格）期货的空头仓位增速。这说明美国原油生产商在原油价格处于50美元区间时可以获利。

美国能源信息署（EIA）认为，美国在岸原油生产商的资本支出的上涨的原因是，美国原油生产活动开始活跃。EIA预测，这将会导致2017年第二季度，美国在岸原油产量将会增加。

WTI原油期货（浅蓝色）和布伦特原油期货（深蓝色）空头合约