耶伦力推“高压政策”，投资者该如何购买“硬资产”？

汇通财经APP讯——美联储主席耶伦在波士顿发表谈话时表示将利用货币政策促进美国经济升温。耶伦似乎乐见通胀水平高于美联储2%的目标。

而如果美联储执意要使用货币政策工具促进经济运行加热，通胀上升则是不可避免的。表面上来看，投资者购买硬资产将会从通胀上涨中获利，但在目前的经济条件下，投资者将需要具有较高的分辨能力。



本文将介绍黄金、白银、石油、铜、镍、锌、铁矿石、木材和房地产等硬资产。

首先理解耶伦的“高压政策”：

由于市场总需求强劲和劳动力市场供不应求，假设美国经济深层次的衰退后，事实上将会一定程度上出现停滞现象；而接下来的问题则是能否通过实行“高压政策”来扭转经济局势。可以肯定的是，由于未来美国经济前景的不确定性下跌，通过鼓励额外的资本支出促进企业销售额增长和提高经济产能。

此外，劳动力市场供不应求将会吸引潜在劳动力，并鼓励在职员工跳槽，这将促进劳动力与更富有成效和更具创造性的工作相匹配。

最后，尽管推测有点大胆，强劲的市场需求可能会通过促进更高层次研究，投入大量研发支出，增加激励机制以创建新的创新型企业，以此来提高经济生产率。

黄金

黄金通常优先作为从通胀中获利的方式，并且可以肯定的是，黄金在过去几百年的时间里能够跟上通胀步伐。然而，大多数投资者并没有数百年的时间进行交易，至多仅有几十年。



黄金VS通胀图表

令投资者大吃一惊的是，这幅图表表明很长一段时间内黄金并没有跟上通胀水平；因此，此时对于黄金的任何新增投资必须是战术性，而非战略性。简而言之，这意味着投资者将持有小额多头头寸，并在中短期的时间内持有空头头寸。

白银

高通胀时期，白银通常表现好于黄金，但是前提是经济高速增长。

Arora Report密切关注全球18个国家的经济指标表明，当前大部分国家的经济增长仍低于平均水平；投资者不得不仔细观察经济数据，以此预计全球GDP增长变化，从而指导其进行白银投资。

原油

当前影响石油价格的因素还存在些许地缘政治和技术因素，因此不能仅仅依据通胀因素而购买石油。

铜

铜曾经也是从通胀中获利的方法之一。然而，当前铜价格主要是由中国需求刺激所驱动。铜在基础设施中的高峰试用期已然过去，当前对于铜的需求已不太可能达到前几年的水平。即使耶伦运用“高压政策”促进经济复苏回暖，购买铜则将不会从通胀中获利。如果信息量获取较少的投资者持有铜，那么将有很大机会做空。

镍，锌和铁

在过去经济运行较热的高通胀时期，镍、锌和铁都是非常有利可图的。然而，当前并不是很好的买入时期，原因则和铜一样。

木材

耶伦所描述的则是促进美国经济回暖，因此将有利于住宅和木材销售。

房地产



房地产曾经总是受益于经济增长和通胀上升。然而，追逐收益的投资者已经推升房价至不可持续的高度。至少从这个层面上来看，公开交易的房地产投资信托基金将不会是最佳盈利方式。

投资者应怎么做？
眼下，以简单的“买入持有策略投资哲学”对待硬资产已然不可能从中获利。投资者将必须是在战术上保持清晰，在消息上保持灵通，并寻求特殊时机。投资者应尽量避免购入铜、其他非贵金属和房地产投资信托基金；而重点关注木材，黄金和白银。