【前瞻】大选前最后非农报告，能否对年内加息有支撑？

汇通财经APP讯——今晚(11月4日)将迎来美国大选前最后一场非农大戏，这也是每月一次罕见的“周五非农”行情。美联储11月政策声明如期暗示12月加息，如果此次非农强劲，无疑进一步推升12月加息预期；此外这一数据也可能对白热化的选情产生重要影响。目前彭博预期中值为增加17.5万，失业率降至4.9%。



前瞻指标怎么说？

周三(11月2日)公布的数据显示，素有“小非农”之称的美国10月ADP就业人数增加14.7万，低于分析师预估的增加16.5万。

ADP数据和非农就业有较强正相关性，过去12个月，二者之间有9次表现出关联性。通常认为，如果ADP数据表现理想，基本可以确定非农会走好，因此此次ADP表现不佳为周五的非农报告埋下隐患。下图为ADP与非农就业人数(NFP)走势图：


不过，穆迪首席经济学家詹迪点评称，尽管就业人口的增长步伐有所放缓，但就业增长仍然保持强劲。就业增长缓慢的领域主要包括建筑、教育和矿业。而ADP就业数据公司副总裁表示，由于全球经济环境对美国大公司的不利影响减少，就业增长的主要来源似乎从小型企业转到大企业。

★★ 以下为美国10月非农“相关数据”前瞻汇总 ★★

聚焦指标：美国10月非农就业报告

公布时间：北京时间今晚20:30

预期中值：+17.5万VS 前值+15.6万
最高预期：+20.8万 (摩根大通资产管理公司)
最低预期：+10.5万 (LinkUp.com)

非农前6个月均值：+16.9万

失业率预期：4.9% VS 前值5.0%

就业参与率：预期值62.9%

私人非农就业人数预期：+17.0万VS 前值+16.7万

平均每小时薪资月率预期：0.3% VS 前值0.2%
平均每小时薪资年率预期：2.6% VS 前值2.6%
平均每周工时预期：34.4 VS 前值34.4

【各大机构预期非农一览】


有分析师预估，10月肆虐美国东南部、引发大规模洪灾的飓风“马修”，对就业增长的影响甚微。不过这次灾害可能令10月的每周平均工时减少。

但假期季节前期的聘雇或将使就业人数增加。苏格兰皇家银行首席分析师吉拉德(Michelle Girard)表示，劳动市场紧俏，企业每年都提前招聘供应稀缺的临时工，为即将到来的假期季(圣诞节等)作准备，那么这样的季节性聘雇可能拉高就业人数。

10月非农或成最新的选举砝码

目前尽管民主党总统候选人希拉里的支持率仍略高于共和党总统候选人特朗普，但因希拉里“邮件门”以及克林顿基金事件发酵后，希拉里的支持率大幅下滑，特朗普的获胜概率逐渐增加。

知名财经网站Business Insider称，假如10月非农报告好于预期，这将对希拉里有利。两位候选人都会利用这份报告作为最新的选举砝码。

特朗普之前将9月非农报告称为希拉里及总统奥巴马的“失败”经济政策的产物。他当时表示，“这是不是就是大选前最后一份非农报告？假如是的话，他应该会轻松获胜。这份报告如此糟糕。”很明显，假如最新的10月非农报告再度不及预期，市场很可能会再度听到特朗普的“炮轰”。

若10月非农疲软，美联储12月加息或悬

11月美联储如期维持利率不变，但暗示因经济动能加强且通胀上升，可能在12月加息。不过如果非农再次不及预期，加上美国大选的不确定性，美联储12月加息或悬。作为大选前的最后一个重要报告，其对美联储加息的累加影响不言而喻。

FTN的策略师沃格尔(Jim Vogel)认为，当前市场预期是12月加息，事实上只有当非农数据不超过12.5万的情况下，才能将市场隐含的12月加息概率打压至65%以下。

三菱东京日联(BTMU)的分析师哈德曼(Lee Hardman)表示，美联储政策声明中称“加息的条件正在持续增强”，因而在持续为12月加息造势。除非发生突如其来的事件，例如特朗普当选美国总统，或者美国10月、11月非农连续两个月疲软。

近日随着特朗普获胜概率增加，金融市场动荡已经明显加剧，美股标普500指数“八连阴”，创下2011年以来最长连跌；汇市波动性近期也飙升，彭博美元指数连续第五个交易日下滑；黄金数次突破1300美元；有着恐慌指数之称的VIX连涨7天至19.32，创6月以来最高水平。

在这种背景下，若特朗普果真当选总统，将令美国经济前景更加不确定，美联储12月加息也料是“纸上谈兵”。考虑到这一点，目前12月加息概率已经略微下降。根据芝加哥商业交易所Fed Watch工具，联邦基金利率期货走势显示交易员预计12月加息概率为71.5%，先前为78%。