败就败在供应过剩 2020年之前油价恐难过60美元！

汇通财经APP讯——OPEC又出来”带节奏”！面对11月30日即将召开的石油大会，投资者变得极为敏感，任何风吹草动都将引起原油市场的波动。大会召开之前，OPEC不复以往的乐观，其对未来油价的增长信心变得更为保守。此外，对冲基金及其他基金经理连续三周减持美国原油期货及期权净多头头寸，净多仓降至9月25日以来最低水平。


背景：2020年之前油价难过60美元 OPEC这次有点“怂”

全球金融市场还在猜测，OPEC能否在11月30日的石油大会上顺利达成减产协议，但是OPEC最新的原油价格展望却为投资者敲响了警钟。OPEC暗示，油价在2020年之前可能很难超过60美元/桶。


从图中可以看出，截至11月8日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头减少68893手，158762手。

根据最新报告显示，OPEC提供的参考油价显示，年内价格整体交投于40美元/桶附近，且2020年之前，平均油价每年上升约5美元，如果这一趋势能够维持的话，那么平均油价可能在2020年达到60美元/桶，这已预期较2015年下调了20美元！相比于以往的乐观，OPEC此次显得有点“熊”。

分析：原油需求增长也掩盖不了供给过剩的事实！

原油产能过剩 页岩油产商重返市场

OPEC最初的想法是低油价将刺激原油需求，但是过高的国内负债水平，财政不平衡、高失业率以及企业投资下降使得OPEC的“美好愿望”落空。因此，此次OPEC此次对原油价格的预期就显得极为保守，现在市场的整体影响处于中性。

另一方面，原油的供给依旧处于较高水平，因为原油生产强劲，而且产油商的产油成本也自下降。尽管美国原油钻井数量依旧低于年初水平，但是自5月底以来，美国原油钻井数量持续上升，资本市场仍然想钻井商提供资金援助。OPEC已经提高了对全球页岩油产量的预期，其预计，至2030年，全球页岩油产量将由目前的561万桶/日上升至673万桶/日，这可能意味着，页岩油产量下跌趋势已经见底了。


从图中可以看出，年初，美国原油钻进最高升至536口，但是随着油价下跌，美国原油钻井大幅减少，而自2月份开始，油价缓慢回升之后，原油钻井商又开始重返油市。

需求增长也无法拉动油价

相比于原油供给预期的悲观，OPEC将2017年全球原油需求预期上调至9530万桶/日，高于此前预期30万桶/日，并预计原油需求增长趋势将延续到2020年，但是原油需求增长无法有效提高油价，因为供给面过剩情况依旧相当严峻。


从图中可以看出，自2015年开始，全球原油需求都在增加，而这一趋势将持续到2040年，其中经合组织(OECD)的需求量却在缓慢的减少，而非OECD地区的需求在增加，这同时表明，新兴市场的经济增长将逐渐加速。

投资者需要注意，OPEC提高原油需求预期是建立在2015年—2021年全球经济平均增长预期下调至3.4%的情况下，而去年2014-2020年平均经济增速预期为3.6%。这意味着全齐经济增速在下滑，而经济下滑意味着所需的原油等资源也将减少。分析师表示，全球经济增速下滑主要因素在于中国和拉丁美洲经济增长放缓。

原油短期又该何去何从？

国际能源署(IEA)表示，如果OPEC无法实施减产，那么全球原油市场供应过剩将持续到2017年，供给侧将连续三年维持较为严峻的态势。据汇金网此前报道，OPEC10月原油产量达到了3383万桶/日。汇金网观点认为，从目前情况来看，OPEC冻产协议达成的可能性比较低，因为伊朗和伊拉克都不愿减产并希望获得豁免权。

澳新银行(ANZ)周二的一份报告称，“原油价格在持续下滑几天后持稳，有关OPEC产量增加的消息仍占据主导，尽管市场关注焦点已经转向各国最终采取外交努力以达成减产协议上面。”

随着OPEC冻产大会的逼近，原油市场将对大会信息格外敏感，市场也将陷入动荡之中。

机构观点

PVM Oil Associates分析师称：“OPEC知道需要做什么来，但预计不会有太多成员国愿意接受减产来提振油价，因为他们知道油价反弹的最大受益方是非OPEC产油国，这种担忧将拖长油市重归均衡的进程。”

Petromatrix策略师Olivier Jakob称：“如果OPEC能达成较强的约定，油价就有望重返55美元/桶关口上方，而如果未能落实限产协议，油价恐将进一步的跌破40美元/桶关口，这似乎正在发生。”

据彭博援引知情人士消息称，OPEC产油政策会议将于11月30日在维也纳举行，该会议之前，卡塔尔、阿尔及利亚和委内瑞拉等国带头采取外交行动，试图消解OPEC内部分歧。但目前，沙特、伊拉克和伊朗对如何分配减产份额，意见还不统一。

别多想 明哲保身才是咱散户的首要任务！

其实说实话，国家油价下跌对于普通的小老板姓影响是非常小的，毕竟中国成品油油价是由政府所把控，受国际金融市场影响较小。
对于原油投资来说，其实在OPEC即将召开的这段时期并不是合适的投资机会，因为，原油市场将更大程度受OPEC传来的消息影响，但是如果从整体来看，OPEC无法达成协议，那么油价还将继续下跌，如果达成减产协议但是减产幅度太小的话，那么这对油价的提振也将较为短暂，任何反弹都是做空的机会。

名词解释

期权：期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。是指买方向卖方支付期权费（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务（即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利，而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺）。
OECD：经济合作与发展组织简称经合组织（OECD），是由35个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治理等方面的挑战，并把握全球化带来的机遇。成立于1961年，目前成员国总数35个，总部设在巴黎。

OECD：经济合作与发展组织简称经合组织（OECD），是由35个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治理等方面的挑战，并把握全球化带来的机遇。成立于1961年，目前成员国总数35个，总部设在巴黎。