来自标普的警告 中国的债务真的太高了

汇通财经APP讯——根据评级机构标普所给出的数据，截至6月30日，中国调整后存款贷款比率攀升至80%，该指标将许多银行表外的业务也计算在内，是衡量银行系统抵御压力的能力的一个重要指标。标普预计，在一些较小的银行，这个比率甚至达到了100%。

背景

由于许多银行为了避开监管部门对于放贷数量的控制，将很多的借贷算成了表外的业务，所以标普给出的调整后的数值远高于中国官方所给出的数字。按照目前的速度，几年之内，中国银行业整体的放贷会超过储蓄。汇金网分析，如果这样的话，中国一旦面临金融的波动就会缺少回旋的余地。

分析：存贷比高企 又一个危险信号

标普驻北京主管廖强(音)表示“接下来的2-3年是中国控制放贷的重要窗口，如果错过，会有很大的麻烦。存贷款比率超过100%并不意味着危机会马上降临，但是它说明中国的银行里面所有钱都被放贷出去了，一旦储户开始对银行系统失去信心，进而出现挤兑潮，那么风险就来了。”

上图为存贷比率最高的几个中国的银行，红色为2015年的数字，蓝色为2015年。由左至右分别为锦州银行，兴业银行，恒丰银行，徽商银行，浦发银行。这些银行有的甚至存贷比已经超过了100%。

即使经过标普的调整计算，中国的存贷比依旧低于其他国家。不过中国贷款数量快速增加、贷款回报降低以及坏账率攀升三个问题是银行业存在的严重问题。

吸收存款是银行的一个基石，银行再将吸收来的存款放贷出去从中赚取利差。中国的公司和家庭一共拥有22万亿美元的银行存款，比世界上任何其他地方都要多。如此多的存款提供了重要的缓冲，让中国的银行不必过多地依赖于短期的融资。

在过去的20年里，为了控制风险，中国将存贷比的上限规定在75%，但是在2015年，这一天花板被废除，因为它不仅没能起来原本的作用，还催生了许多非法融资和表外贷款。

汇金网此前曾经报道，今年9月底中国官方的存贷比为67%，相比去年75%上限被废除时的66%只增加了一点。可以说，这一举动并没有太大的意义，因为中国的银行(特别是中小型银行)早就开始了影子贷款并且推广理财产品来变相吸纳存款。这一变化可以通过标普的调整后存贷比看出，该指标基于中国的前50大银行得出。在2013年的时候该指标为70%，而后的两年上涨了10%。

中国贷款问题的严重性也可以从上图中看出。上图中，白色为中国社会融资总额占GDP的百分比，蓝色为中国GDP的增长速度。可以看出，近几年，在中国经济放缓的情况下，贷款却在不断地飙升，这不得不让人担心中国现在的经济过多地依靠债务驱动。

机构观点

在标普计算的调整后存贷比中，银行的所有类似贷款的资产、企业债投资以及表外的贷款都算作贷款。同时，在存款方面将理财产品也当成是银行吸收的存款的一部分。

惠誉驻香港主管Jonathan Cornish表示这样的做法能够得到一个“对整个系统和个别银行都更加综合的流动性的评估。”

彭博情报的经济学家Tom Orlik 和Fielding Chen表示，为了保证经济增长而出现的连续9年的信贷扩张对于中国金融来说一个严重的警告。中国的信贷扩张速度在G20中是最快的，目前债务占GDP总值已经达到了247%。

影响几何？

汇金网认为，中国政府保经济增长的目标和经济对于债务的严重依赖意味着在未来的几年，中国的债务杠杆不太可能下降。所以现在的中国面临着的是一个危如累卵的局面。将来一旦经济增长放缓，中国的坏账问题将会变得愈发明显。

对于广大群众来说，这绝对不是一件好事。因为一旦金融危机到来，会有许多的企业破产，进而出现严重的失业问题。要知道，金融业爆发出的问题是绝对不会仅仅停留在金融业的。记得今年早些时候，金融大鳄索罗斯就曾将现在的中国与2007-08年的美国进行了类比。类似那一场的危机相信是大家不愿意看到的，希望政府能够出台合理的办法将债务杠杆逐渐地减小。

名词解释

存贷款比率：将银行的贷款总额与存款总额进行对比。从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的，即所谓的资金成本，如果一家银行的存款很多，贷款很少，就意味着它成本高，而收入少，银行的、盈利能力就较差。因商业银行是以盈利为目的的，它就会想法提高存贷比例。但从风险的角度来看，存贷比例越高意味着银行越难抵抗风险。