汇通财经APP讯——随着2016年年底将近,各大华尔街投行陆续公布2017年投资策略。摩根士丹利认为,2017年,美元的牛市将步入终点,并展示了其认为2017年最佳的投资组合策略。
此前,摩根士丹利评汇通网集团市场七大主要货币汇率前景,如下:
美国大选结果力挺美元,因此看涨美元,欧元前景中性,因看涨美元利空欧元,但欧元交叉盘看涨却力挺欧元, 看跌日元看涨美元兑日元, 英镑汇率现已稳定,前景中性, 看跌加元,因加元易于收到贸易数据冲击, 澳元及纽元汇率前景均偏于中性。
(摩根士丹利2017年汇率预期)
“美元牛”将终结
摩根士丹利认为,美元开始进入本轮牛市的最后一站,美元上涨是由于利率和投资回报利差的扩大。美元首先或对低收益货币(特别是日元和韩元)走强。可以看到,在美国实际利率上升的帮助下,美元扩大走强势头,特别是对高收益货币。但更高的实际利率最终应该会收紧财政状况,并增加美国经济上行阻力。
该行认为,美元指数会在2018年2季度前后触顶。
摩根士丹利(Morgan Stanley)11月16日发布的最新策略报告指出,市场对美元指数在当前价位形成“三重顶”的预期可能是错误的。随后,美元指数突破其指出的100.51的2015年12月高点。
美元兑日元会大放异彩
摩根士丹利指出,自美国大选以来,市场出现了一些大幅波动,最明显的就是美元-日元交叉汇率。购买美元兑日元是2017年首选汇市策略。
其指出,美元/日元走势和日本债券市场走势密切相关,美元/日元9月开始上涨时,日债多头持仓量与其长期均值极度相关,但随着近期汇价因利差支持而快速上扬,投资者们开始减持日本国债。
另外,美国经济数据走强也是支持美元/日元的一大因素。随着美债市场波动率的降低,美元/日元在美国经济数据意外向好的背景下走高。
全球再通胀的大背景下,即使日本3季度经济增长超过预期,日债收益率水平依然拖累日元走势
大摩指出,“日元是我们首选的做空标的,因为日本央行的收益率曲线控制策略将导致和美国之间的利差扩大,”该行在上周日的一份报告中表示。
今年9月,日本央行引出“量化质化宽松措施(QQE)和收益率曲线控制”,并取消所持日本国债的平均期限目标。该行的目标是10年期日本政府债券名义收益率为0%,这削弱了日元对美元或其他高流动性货币的纯息差吸引力。
“我们预计美元兑日元在2018年第二季度左右升至130,而广义美元指数届时有望上涨6%,随后触顶,”摩根士丹利分析师Hans Redeker称。
如果摩根大通的押注是正确的,那么美元兑日元还有约16%的上涨空间。
做多美元兑韩元,做空欧元兑英镑
除了美元兑日元,摩根士丹利也推荐最多美元兑韩元,并做空欧元兑英镑。这是2017年排名第二和第三的汇市策略。
摩根士丹利将2017年一季度末英镑兑美元汇率预估从1.15调高至1.17,2017年末汇率预估从1.22调高至1.26;
摩根士丹利认为,英镑被低估;建议做空欧元兑英镑,英国没有新的负面消息,从而打开了英镑回升的空间。
“欧央行的持续宽松政策,以及欧洲政治不确定性将利空欧元,”摩根士丹利表示。但另一方面,英国未来已经没有新的利空,2017年1季度或迎来最后一波贬值。该行预计2017年底欧元兑英镑目标位0.77。
对于新兴市场货币,该行认为,明年将继续疲软,因为亚洲一些国家收益率较低(如在岸人民币、韩元、新加坡元、新台币、泰铢),以及一些国家对外负债高企(如土耳其里拉、南非兰特、马来西亚林吉特)。
不仅如此,摩根士丹利也看空澳元和新西兰元的前景。 “起先是因为美元的高收益率将吸引资金回流美元,”该行表示,“但在此之后,随着美国实际利率上升,以及中国经济放缓,商品货币可能会更艰难。”
下图是摩根士丹利2017年汇市交易TOP 10及操作理由 :
投资必看 大摩2017年顶级交易策略推荐!
流沙
2016-11-28 17:24
来源:【原创】
本文共1325.5字 | 预计阅读: 5分钟
汇通财经讯——随着2016年年底将近,各大华尔街投行陆续公布2017年投资策略。摩根士丹利认为,2017年,美元的牛市将步入终点,并展示了其认为2017年最佳的投资组合策略。
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