英国基金经理不敢妄断债市多头已告终,减码欧陆资产

梦婕 2016-12-01 15:00 来源:【转载】
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汇通财经讯——管在特朗普赢得美国总统宝座之后,全球市场出现押注通胀回升的交易,但英国基金业者对于宣告长达30年的债市多头走势告终仍存有戒心。
汇通财经APP讯——尽管在特朗普赢得美国总统宝座之后,全球市场出现押注通胀回升的交易,但英国基金业者对于宣告长达30年的债市多头走势告终仍存有戒心,于11月提高债券持仓。

路透月度调查显示,13家位于英国的投资机构大幅缩减欧元区资产曝险,可能是因为欧陆政局将面临多重政治风险,包括下个月意大利公投及奥地利选举等等。调查是在11月18-28日进行,并将特朗普胜选过后的仓位调整纳入考量;特朗普胜选后,可能推动美国以基础建设支出及减税形式展开规模超1万亿美元的刺激计划。

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这些预期已经带动美国股市及特定大宗商品上涨,同时预料将导致美国通胀及利率加速上扬,反过来又牵引美元及美债走势。

不过英国基金11月小幅下调股票持仓,并将债券在全球投资组合中的配比略为提高至30%。调查显示,美国债券占英国基金业者债券投资组合比重来到三个月高点。

Legal&General Investment Management的基金经理Justin Onuekwusi表示:“美国在升息问题上可能太过小心谨慎。我们仍认为利率可能在更长时间内维持于低档,欧洲央行日本央行及英国央行都在买债;而自金融危机以来,多国央行的资产负债表规模相对国内生产总值(GDP)的比例都处于前所未见的高点。”

回复有关美联储问题的基金经理一致认为,美联储2017年将两度升息,与市场价格反映的状况相符。回答问题的受访者中仅半数认为全球债市的多头走势已经结束。

Old Mutual Global Investors的投资经理Sacha Chorley表示,的确所有迹象都指向利率走高,特朗普可能是带动通胀及实质利率上升的催化剂。

不过Kleinwort Hambros的投资长Mouhammed Choukeir并不认同。他说:“须牢记在心的是,在与当前形势差不多的情况下,政府公债在过去一年、三年及五年的回报都相当优异,令许多人感到惊讶,债市表现持续出乎意料的可能性颇高。”

英国基金业者亦避开欧元区资产,欧洲股票配比降至13.8%,创下两年来最低;欧元区债券持仓则降至21.8%,创7月以来最低。

Royal London Asset Management多重资产主管Trevor Greetham表示:“我们近期持续减码欧洲,因欧陆即将迎来多场选举之际,民粹主义升温拉高了政治风险。”他也缩减了新兴市场的曝险;近几周因美元及美债收益率上升,新兴市场表现萎靡。

路透调查发现,新兴市场债券配比在11月下跌0.7个百分点至13.4%,不过新兴市场股票配比则从10月的16.9%上升至20.5%。

在回答有关新兴市场的问题时,仅有半数的基金经理人称已经到了卖出的时候。

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