意大利公投失败拖累经济前景，欧洲央行又需出面救火？

汇通财经APP讯——周四(12月8日)，欧洲央行预计将举行年内最后一次货币政策会议，市场预计将于此次会议上就是否将当前800亿欧元/月的购债计划延长6个月作出决定，而意大利周日(12月4日)修宪全民公投的失败进一步加大了延长QE计划的概率。

欧洲央行或将延长QE计划

周四(12月1日)，在意大利修宪全民公投之前，路透社进行调查的60位分析师中，有52位分析师预计欧洲央行将延长原本定于2017年3月份终结的QE计划。

目前，大多数分析师认为欧洲央行将800亿欧元/月的购债计划延长6个月。然而，大约四分之一的受访者预计将会延长QE计划，并且同时削减100亿欧元/月或200亿欧元/月的购债计划。

周三(11月30日)，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)发表讲话，表示欧洲央行将在意大利债券收益率极为剧烈波动的情况下购买意大利国债，以此向投资者保证欧洲银行将提高警惕以应对意大利修宪全民公投失败而导致市场恐慌情绪的再次爆发的可能性。



因此，意大利全民公投举办之前市场普遍预计修宪公投将最终失败，以及欧洲央行将随时准备采取措施以抵消任何潜在而夸大的市场反应，而两者相结合的预期则被视为周一(12月5日)早盘，意大利10年期政府债券收益率仅上升至2％(而不是一些观察家所担心的井喷水平)的关键因素。

然而，为帮助稳定金融市场，欧洲央行将继续鼓励进一步宽松政策，以保证政策与经济现实相权衡。自9月经济预期公布以来，欧元区整体经济在很大程度上符合预期，并预计欧元区第四季度经济将继续合理、繁荣地发展。

欧洲央行进一步宽松并无依据

FX678援引分析师表示，虽然市场普遍预计欧洲央行将采取进一步宽松举措，欧洲央行仍存在相矛盾的思考。

上周，法国兴业银行研究团队报告表明了当前欧洲央行的困境，即良好的经济前景限制了欧洲央行将进一步宽松的政策举措。另一方面，核心通胀的平淡无奇和政策的高度不确定性导致欧洲央行并没有进一步宽松的依据。

与此同时，瑞穗银行分析师表示当前限制支持性激励措施的风险太高。



周五，瑞穗银行分析师团队研究报告表示，因此，不对称是一目了然的，无论是欧洲央行延长QE计划或者欧元区市场危机的概率将会明显上升。2017年政治事件的风险将居高不下，如果QE规模过早削减，投资者将会积极捕捉到欧元区市场危机的信号。

而周一金融市场的另一大焦点则是欧元兑美元一度测试自2015年3月以来的低点1.0508，而进入欧美时段后，却自低位大幅反弹近300点。

然而，花旗银行G10货币策略师主管Richard Cochinos接受CNBC采访时表示，投资者将需要等待一段时间，才能看到意大利公投结果的充分影响。在中期内，投资者确实迎来了极度不确定的市场环境，并且这种不确定性将会限制投资。

周一，德拉基参加在布鲁塞尔举行的欧元区财长(欧元集团)会议，而希腊的债务状况则是首要议题，市场将会广泛听取将于周四召开的欧洲央行会议之前的任何暗示性评论。而在公投失败之后，有可能在此后火线接任总理一职的意大利财长帕多安则缺席了此次欧元集团。