兰欣
欧银料延长QE，分歧在于是否暗示削减购债规模
目前交易商们普遍预计，欧洲央行周四决策会议上将宣布把量化宽松(QE)计划延长六个月，但分歧在于，该央行是否暗示将削减每月购债规模。分析师们还聚焦欧银是否对意大利修宪公投结果置评。
10月决策会议上欧洲央行维持三大利率不变，维持每月800亿欧元购债规模不变。同时，欧洲央行既没有调整QE规则，也没有宣布延长QE。10月会议纪要显示，欧洲央行就仍需保持货币政策刺激的必要性达成一致，12月将决定是否延长QE。
周一意大利宪法改革提议在公投中被否，总理伦齐表示将辞职，但总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)让伦齐继续留任，直至议会通过预算法案，该法案预计几天内将被批准。
但作为欧元区第三大成员国，意大利的公投发生在欧元区内部，而且恰逢意大利的一个敏感时期。意大利银行业正背负着沉重的不良贷款，其中几家急需募集资金。伦齐在这时候辞职，以及任何随之而来的政治动荡，都可能吓跑投资者。
欧洲官员及投资者表示，考虑到这些，意大利宪改被否将对欧洲央行周四的政策讨论产生影响，可能增强外界认为的维持每月800亿欧元债券购买规模的必要性，尽管一些决策者要求该行行长德拉基就削减量化宽松计划的方式和时间发出清晰的信号。
贝莱德首席德国投资策略师吕克表示，若意大利债息息差未来数日极速扩大，德拉基在发布会上或暗示动用OMT来援助意大利。根据规定，意大利要启动OMT，须先正式向欧盟寻求财政援助。
☆欧元走势预期
周一意大利修宪公投结果出炉后，欧元兑美元一度跌至20个月低位1.0503。不过在过去数周大跌之后，市场看空欧元情绪减弱，这引发投机性买盘，欧元兑美元一度反弹至1.07上方，创两周新高。
道富环球投资管理公司的宏观策略主管费里奇(Lee Ferridge)表示，现在判定欧元已经复苏还为时过早，如果此次欧洲央行没有暗示将逐步缩减购债规模，那么欧元将再次下跌；否则欧元将大幅攀升；若欧洲央行仅宣布延长QE，对欧元的打压较为有限。
他补充说，意大利宪法改革失败，总理伦齐辞职，这些均暗示目前的意大利政府只是临时的，未来政府组成的不确定性将对欧元构成巨大威胁。
伦齐辞职后，主要政党需要就组建新内阁展开谈判。若它们最终未能就组阁达成一致，意大利将被迫提前大选，最快可在2017年3月举行。届时支持脱欧的民粹主义政党“五星运动”可能上台。
公投过后，五星运动创始人格里洛呼吁立即举行选举，并称从下周开始，政党将开始组建政策平台及内阁团队，以便意大利公民获得使该党掌权所需的所有信息。
美联储12月加息似无悬念，聚焦此次会议释放的未来加息信号
北京时间12月15日03:00美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明，随后主席耶伦将发表讲话。根据芝加哥商业交易所Fed Watch工具，联邦基金利率期货走势显示交易员预计12月加息概率为94.9%。
证券评级机构詹尼蒙哥马利斯科特(Janney Montgomery Scott)的首席投资策略师鲁茨尼(Mark Luschini)认为，市场正期待下周的美联储决议，以及美国当选总统特朗普即将提名的新内阁成员。
他补充说，几乎可以肯定下周美联储将加息25个基点。唯一的不确定性是，根据此次会议，市场对后市美联储加息的预期，目前预计明年加息两次。
澳新银行周二(12月6日)指出，随着美国逐渐过渡到美联储下周开始更快加息的阶段，美国国债收益率将会继续陡峭化。预计美联储在2017年会加息两次。
☆美股走势预期
鲁茨尼指出，若12月决策声明中暗示加息速度快于预期，那么股市料将承压。
特朗普当选后，市场押注特朗普将通过减税以及增加基础设施建设来提振经济，受此推动，股市创纪录新高，国债收益率触及数月高位，但一些分析师警告称，市场涨过头了。
经纪商RJO Futures的资深市场分析师卡鲁索(John Caruso)认为，过去一个月美股的惊人涨势似乎开始消退。对标普500指数而言，2175点是关键支撑位。
周一(12月5日)美国三大股指及罗素2000指数全面收涨，金融板块领涨，道指创收盘纪录新高。
交易员将此归功于创2015年10月份以来新高的11月ISM非制造业指数以及处于一年多高位的油价。意大利修宪公投失败造成的影响则相对有限。
☆黄金何去何从？
花旗表示，特朗普上任后，预期美元保持强势，国债收益率也将受到支撑，这是该行不看好2017年金价前景的主要原因。但地缘政治关系紧张利好金价，包括欧元区面临解体风险，加之一系列大选和公投在即。与此同时，潜在通胀将令金价持稳于1100美元/盎司上方。
此外，该行称，考虑到美联储或进一步推迟加息和美元疲软，金价可能再次反弹至逾1300美元/盎司，黄金进入牛市的概率为20%。但如果股市大幅反弹、美元更加强势，并且美联储更偏向鹰派，那么黄金进入熊市的概率或较基本预期高出15%。
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