索罗斯量子基金选股人：要多给“安倍经济学”一点时间

汇通财经APP讯——

日本首相安倍晋三的任期到本月为止就已满四年，而他的当初推出的三管齐下的“安倍经济学”新政，却至今未能达到预期的效果，许多悲观的市场预测者因而断言，与其多位前任的政策一样，所谓“安倍经济学”也难逃已失败的命运。但业内也有乐观的观点认为，所有悲观的看法得太过于夸大其词，应该给“安倍经济学”更多时间。

这个观点来自于日本顶级基金管理者，其中包括曾为乔治·索罗斯选股的盐住秀夫（Hideo Shiozumi）和T. Rowe Price Group Inc.的一位高管阿奇博尔德·西嘉纳 （Archibald Ciganer）。今年年初，西嘉纳曾预测那些在今年逃离日本市场的投资者会错失更多利润，而此后，日本股市近两个月来录得的全球发达市场最可观的涨幅，也印证了他的未卜先知。

与此同时，随着从摩根士丹利到瑞士宝盛（Bank Julius Baer & Co.)等投行的策略师向乐观态度的转变，这些基金经理都已加入唱多日本股市的阵营。

鉴于日本首相安倍晋三把公司治理放在首位的举措，刺激了创纪录的股票分红量和回购量，而且日本公司正在加大海外投资力度，这些基金经理认为这将在明年及未来推动股市上涨。这些条件都将会使日股在经历全球最大幅度反弹之后，继续扩大涨幅，而之前的牛市行情，则得益于日本央行积极的政策态度，和特朗普在美国大选中的获胜使日元快速贬值。

这种乐观情绪正在使日本股市重获新生。今年1月到9月，失望的投资者曾从股市撤资6.2万亿日元（540亿美元），万方资产管理（Myriad Asset Management）和莲花峰资本（Lotus Peak Capital）等对冲基金公司关闭了从安倍改革获益的基金。

曾为索罗斯量子基金挑选股票、并在过去5年中跑赢98%同行的盐住秀夫表示，投资者低估了安倍2013年推出的三支箭计划实施所需的时间。

现年72岁的盐住秀夫，对“安倍经济学”有自己的时间表：其第一阶段以巨大的市场热情为特征，这一阶段已过。

盐住秀夫说：“安倍经济学目前正进入强化公司治理的第二阶段，在这一阶段初期，个人和机构投资者的热钱转而流入风险资产，”而第三阶段，这些资金流入会抬升股市，第三阶段会在2017年和2018年出现。

从摩根士丹利的2017年全球资产展望报告中，汇通网了解到，大摩分析师预测日本东证指数将会在2017年上涨24%。而日本股市以其诱人的长期估值，以些强化的周期性因素，和未来每股收益的净增长成为该行预测中表现最好的市场。

势头良好

近期大多数的股市反弹都源于外部因素，随着日本企业采用更有利于股东的治理方案，安倍改革将会有助于这一趋势。摩根士丹利认为，日股的公司收益在2018年将会达到9.2%的12年新高。日本企业在今年的回购和分红总额将会升至17万亿日元（1510亿美元）的历史新高。

瑞士宝盛的首席投资官Bhaskar Laxminarayan表示，日本公司的资本利用效率也越来越高，这将会进一步提振股东收益。彭博编制的数据显示，年初至今，日本公司的海外并购额升至870亿美元，远高于去年的750亿美元。

Laxminarayan称，日本企业界首次显示出进军海外和分散资产的意愿。

这一变化也有可能会终止，由于美国，英国和意大利等国领导人的变动，将会使这一趋势发生改变。但目前来看，公司管理者无须担心。盐住秀夫表示，他不会在意市场短期内的波动；T. Rowe Price的西嘉纳也表示，他更关注股票未来几年的变化。

西嘉纳表示："投资者的预期过于理想，人们认为事情可以在一两年内发生改变。结构改革如果要成功，将需要10到20年的时间。"

日本首相安倍的四年任期将要结束，曾承诺实施“三支箭”政策来提振日本经济。通过货币政策和政府支出来终结通货紧缩，他的目标是刺激国内企业进行投资和增加工作岗位。然而，在经历了早期的乐观情绪后，安倍刺激通胀的政策影响已经开始衰弱。这迫使安倍需要尽快射出另外两支箭。好在，在2018年底到来的两年间，日本国内将再也没有选举等政治事务的干扰，这也给“安倍经济学”的进一步展开留出了足够的时间。