道指两万点或只是牛市开始，本世纪料能突破10万点

汇通财经APP讯——周四(12月15日)，在消化了美联储加息决议的冲击之后，美股再度录得反弹，银行股领涨带动大盘，道指收涨0.30%至19852.24点，盘中离两万点大关仅不到50点。有分析师表示，眼下道指已经非常接近20000点的里程碑了，但这没什么值得庆祝的，牛市或只是开始，本世纪道指有望突破10万点。



11月8日特朗普胜选后，金融市场背离分析师原先的预期，股市持续上行，刷新纪录高位。因市场预计特朗普明年将“抛出”的财政刺激“包裹”料提振经济，大幅提升通胀率。

但周三美股小幅下挫，因美联储进行近10年以来的第二次加息，并暗示明年将加息三次，高于市场预期的两次。投资者继续评估明年加息路径更陡峭的影响。不过周四股市从前一日的下跌中恢复，对此分析师解释称，周四大盘反弹的主因是投资者认为企业盈利上涨，以及强劲的经济将抵消利率上升的负面影响。

道指2万点或只是牛市的开始

眼下投资者们关心的是，道琼斯工业平均指数已经非常接近20000点的里程碑了，而这一数字到底意味着什么？

Commonwealth Financial Network的首席投资官Brad McMillan表示，就其本身而言，道指20000点并不重要，但它对于更大的市场意味着很多。通常，主要的里程碑都是作为天花板的，指数突破这些里程碑需要很多的能量。如果这个市场有足够的力量令人信服的突破20000点，很有可能我们会看到道指更大的涨幅，这就是人们关注它的原因。不是20000点本身重要而是20000点之后的事更重要。

FBB Capital Partners管理9亿美元的资产的研究主管贝利(Mike Bailey)称，更多的是将道指20000点看做是投资过程中的一个重要的心理点位。不过，道指突破20000点大关可能成为一个催化剂，鼓励更多的散户投资。

Marketwatch的资深分析师赫尔伯特(Mark Hulbert)表示，现在不是庆祝道指即将突破20000点的时候，投资者应该感到悲哀的是，道指经历了那么久才突破20000点。因为股市本应很久之前就达到这一高位。

从1982年至2000年中，道琼斯指数走出一波长期大牛市，点数从1千点上涨十倍突破1万点。但是，从道琼斯工业指数的历史走势来看，近期这一波拉升与1995年至1999年的大牛市末期走势非常相似。但这波牛市见顶之后，股市暴跌。此后，道指用了17年才再次翻倍至接近2万点的水平。从1999年以来，道指每年平均涨幅放缓至4%，按照这个速度，道指预计将在2027年突破3万点。



道指10万点指日可待

赫尔伯特表示，历史经验告诉我们一个真理：问题不是股市最终是否会达到一个给定的“里程碑”的水平，而是什么时候。

接下来的问题是道指何时达到10万点？现在做出这一预期可能会被认为是天方夜谭，就像1980年代、1990年代预计道指将涨至20000点一样。但几乎可以可以肯定，本世纪道指将升至10万点。

下图显示了为什么问题不是“是否达到”而是“什么时候达到”。如下表所示，2098年道指将触及10万点，尽管预期年增长率仅为2%—远低于历史回报率。



若回报率上升，那么道指涨至10万点要比预想的快得多。假设未来年回报率为6%，那么2044年道指就会突破这一里程碑的水平。