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布朗兄弟哈里曼(BBH)研究分析师钱德勒(Marc Chandler)周四(12月22日)称,虽然特朗普要到2017年1月末才正式上台,但市场已经感受到了特朗普的影响。
钱德勒称,股市和债券市场对2016年总统大选结果的反应和当年市场对罗纳德·里根1980年胜选时的基本一致:美元均大幅上扬。
钱德勒表示,2017年BBH看涨美元的观点基于金融和货币(政策)分歧的重要性。除此以外,BBH还考虑到欧洲政治局势的不确定性。随着美国初选结果的揭晓,对BHH而言,有一点变得越来越清楚了,即:无论谁当选,美国的财政政策都将变得更为宽松。
钱德勒还称,虽然存在许多未知,但市场似乎正期待更低的企业税、更为宽松的监管和更好的利润。市场还在期待更高的通胀和美国货币政策逐渐正常化的加速。尽管竞选期间总统当选人特朗普对耶伦和美联储持批评态度,但投资者可能会欣喜地发现,特朗普正式上台后将尊重美联储的独立性。
钱德勒并表示,特朗普也许能够将美联储改造成他想的样子。当前七人理事会中有两个席位空缺。美联储主席耶伦将在2018年2月离任;副主席费舍尔的任期将在2018年6月结束。
钱德勒并称,BBH预计2017年耶伦将继续正常化美联储的货币政策。12月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议宣布加息,且经济预期预计2017年加息3次是合适的。当然这并非一个承诺(汇通网注:指加息),且不包括对财政政策的任何潜在改变。
钱德勒称,BBH认为风险偏上行。美联储充分就业的目标和2.0%的核心PCE平减物价指数在视野内。如果工资增长明显且持续,那么更快速的货币政策紧缩或将到来。BBH预计即便没有目前被广泛讨论的1万亿美元计划,财政刺激也会以其他方式出现。这就是说,以实际贸易加权为基础的快速美元升值可能让美联储暂停(加息),尤其如果更强劲的世界需求没有实现的话。
钱德勒指出,即便新总统特朗普提供了更多其财政意图的细节,美联储也不可能先发制人地变得更加激进。BBH认为,在财政刺激项目落地前展开行动是不明智和鲁莽的。如果美国经济正经历阶段性疲软,那么财政刺激可能在一个恰当的时间到来。另一方面,如果有迹象显示美国失业率可能降至4%以下、经济增速高于趋势且价格正加速,那么不同的反应可能是必要的。
机构:2017年美元前景光明,美联储独立性仍将受尊重
敦敏
2016-12-22 16:21
来源:【原创】
本文共579字 | 预计阅读: 2分钟
汇通财经讯——布朗兄弟哈里曼分析师12月22日认为,2017年美元将继续上升;美国财政政策将变得更为宽松;特朗普正式上台后或尊重美联储的独立性;美联储的货币政策正常化将继续;如果工资增长明显且持续,那么更快速的货币政策紧缩或将到来;即便新总统特朗普提供了更多其财政意图的细节,美联储也不可能先发制人地变得更加激进。
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