法巴：特朗普上台后料进行财政宽松，但或为画蛇添足

汇通财经APP讯——

周一(12月26日)法国巴黎银行(BNPP)的观点为，美国联邦公开市场委员会(FOMC)12月决议后的新闻发布会给人的感觉是，美联储并未对财政宽松前景有深刻印象，料不会大幅提升对长期国内生产总值(GDP)的影响，存在这样的风险，即美国通胀超越目标水平，而失业率不及目标水平。



据FX678观察，该行认为，11月初特朗普意外胜选后，该行经济学家就大幅上修美国经济增长前景，并上调美联储加息预期、美债和美元汇率预期。那么问题来了：美联储收紧货币政策及美国金融条件将需达到何种程度，以完全抵消或中和侯任总统特朗普上台后实施财政宽松政策的影响？

汇通网指出，法巴的评估似乎非常接近美联储：加息周期顶部的财政刺激措施将对GDP的长期影响温和，可能给货币政策带来较深远影响。除非特朗普上台后实施的相关措施大幅改变生产能力，否则将改变长期GDP的构成，极有可能冲击净贸易水平和制造业，但长期GDP水平将基本符合此前预期。此外，其对美国利率和美元汇率的影响将较大。

实际上美联储主席耶伦认为，从宏观经济的角度来看，特朗普的财政刺激计划是没有必要的，将进一步推高政府赤字和联邦利率水平，但最终除非供应面得以大幅提升，否则长期GDP将不会受到影响，但短期市场波动性可能加剧。法巴趋于认同该观点。

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