所有人都忽视了这个问题 闲置产能将成油价上涨最大掣肘！

汇通财经APP讯——市场目前对于OPEC能否完成120万桶/日原油减产存在分歧。OPEC产油国对于冻产协议的不同态度是协议实施的隐藏阻碍，在这样的背景下，油价的走势也逐渐变得不明朗起来。

尽管OPEC减产对油市来说是一个巨大的利好，但是减产带来的一些副作用将在一定程度上降低减产对油价的提振效果。事实上，减产120万桶将使得OPEC的部分活跃产能变成闲置产能。

所谓的闲置产能，就是在其他地方供应意外缩减时、产油国能够迅速扩产并加以填补的能力，而这项油市参数往往遭到忽略。

伊朗、伊拉克、以及科威特和阿联酋(阿拉伯联合大公国)等波斯湾国家全都接近全面投产，只有少数国家的现有产出水准和理论上产出水准存在一定差距。

而一旦原油需求追上或者超过供应，产油国的大量闲置产能将成为制约油价进一步上涨的因素。


也就是说即便2017年实现大规模减产，原油也不一定会进入牛市。沙特承诺将日产量从1060万桶下调至1000万桶，如果其它产油国也遵守协议削减产油的话，那么产油国的闲置产能将录得2015年年底以来首次增长。

限制产能的增加使得原油供不应求的可能性大大下降，这反过来限制了油价的上涨空间。分析师表示，只有沙特的原油供应产生重大问题才有可能造成供应短缺的现象，而从目前来看，这一情况发生的概率微乎其微。

这意味着2017年，原油市场的波动性将被压缩，2017年年初，原油市场的波动性已经处于极低的水平，因市场已经在很大程度上消化了产油国减产的消息。这样的低波动性还将持续一段时间。


油市另一个需要关注的方面是原油库存，这其实也是闲置产能的另一种体现形式，而这将同样限制2017年油价的波动性。不过随着OPEC减产，原油库存也将逐渐降低。一旦原油库存降至长期平均水平，那么油价将会获得一定的提振。

当然也并非说闲置产能就是不好的现象，OPEC也需要保持一定的闲置产能来应对金融市场的额突发情况，总体来说，2017年的原油市场很坑不会如2016年那般狂风暴雨。