蜜月期结束波动性“回归”,市场正酝酿一场血雨腥风

飞鱼 2017-02-07 18:10 来源:【原创】
本文共1997字  |  预计阅读: 7分钟
汇通财经讯——2016年初市场恐慌性抛售并没有在2017年上演,市场波动性仍然维持在较低水平,但已有一些迹象显示这一波动性可能正在回归。而在大波澜之下,市场可能正酝酿一场血雨腥风。
汇通财经APP讯——2016年初市场恐慌性抛售并没有在2017年上演,市场波动性仍然维持在较低水平,但已有一些迹象显示这一波动性可能正在回归。而在大波澜之下,市场可能正酝酿一场血雨腥风。

从特朗普政策的不确定性到英国将启动脱欧程序,再到欧元区多国大选逼近,这些风险因素的叠加可能意味着一个不平静的市场将来临。

图片点击可在新窗口打开查看

【平静的蜜月期将结束,低波动不具可持续性】

恐慌指数之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)近日呈现上升态势,低波动不具有可持续性,尤其考虑到未来多重风险因素的临近。

图片点击可在新窗口打开查看

去年年初VIX指数一度攀升至20上升,因对全球经济增长放缓的忧虑。这一忧虑虽然没有消散,但情况已不如当初那么严重。

CBOE波动率指数(VIX)也显示出了季节性规律。季节性的规律显示,VIX在今年上半年普遍较低,特别是在第二季度,从下半年开始,VIX将从低位慢慢复苏,并在10月份达到年内高位,这也预示着VIX在接下来的一段时间可能会走高。

图片点击可在新窗口打开查看

而CNN的恐惧/贪婪指数降至56,逼近恐惧和贪婪的边界线,较2016年底的高位大幅回落,而在2016年初该指数一度跌至20下方。

图片点击可在新窗口打开查看

【复杂的国际政治环境,风险并不是一点两点】

从特朗普政策的不确定性到英国将启动脱欧程序,再到欧元区多国大选逼近,这些风险因素的叠加可能意味着一个不平静的市场将来临。

特朗普入职两周以来没有关注财政政策或经济成长、以及任何加强供应侧的措施,而就关注了那些有关移民和贸易风险等对市场不利的方面。

图片点击可在新窗口打开查看

独立策略公司(Independent Strategy Ltd.)的David Roche指出,美国总统特朗普以及其行政部门可能引发大量的政治风险,从而造成国际关系的紧张以及不确定性,并可能导致与中国和其他地区的贸易摩擦。

英国首相特蕾莎·梅已表明将在3月底启动脱欧程度,并表示不会寻求留在单一市场。

上周五调查机构Ipsos Mori发布年度调查报告称,他们对英国前五百强企业领导人进行调查,发现有超过半数商业领导人认为英国脱欧对他们造成了负面影响。

三分之二的领导人预测在英国完全脱离欧盟以后,商业环境会恶化。同时有一半的领导人认为,在脱欧谈判中,英国政府不能达成对英国商业有利的最佳协议。

图片点击可在新窗口打开查看

欧元区多国大选临近,成为国际环境下最为关键的一环。法国总统大选将于2017年4月23日举行第一轮投票。据IFOP民调,预计大选首轮投票中,法国极右翼总统候选人勒庞将获25%的支持票数,位列首位。勒庞已经证实,如果她当选法国总统,将启动法国退出欧盟的全民公投程序。

据《德国之声》报道,民意调查显示:如果目前德国举行大选,社民党候选人舒尔茨将比现任总理默克尔多获得16%的选票。

意大利可能提前大选,极右翼民粹主义政党“五星运动党”有很大可能赢得大选。此前,意大利此前公投否决了宪改。

【市场正酝酿一场血雨腥风】

随着市场波动性的回归,一场血雨腥风似乎已经无法避免,市场争论的焦点在于,之前的趋势是否已经逆转。

年初以来,美元大幅下挫近3%,金价攀升近7%,美国股市高位震荡、美债收益率回落、油价震荡。

Alec Phillips领衔的高盛公司经济学家团队在上周的研报中指出,美国大选结束后的一段时间内,投资者、企业和消费者都普遍预期,相比贸易保护和收紧移民,特朗普政府推行减税和放松行业监管政策的可能性来得更高。但就目前看,风险的天枰恐怕已经出现了逆转。

图片点击可在新窗口打开查看
(美元指数)

而另一中观点指出,特朗普贸易保护主义、以及将推出的刺激措施推高通胀和利率的预期并没有改变,美元依然会从中受益。

从欧元区政治风险的角度来看,欧元下行的风险在逐步加大,甚至将看向平价,美元的吸引力也会逐步增加,日元将因为避险因素,市场看跌的意愿下降。

现货黄金将从这一不稳定性中受益,尽管美联储加息的预期会打压金价。2017年以来,黄金已经攀升了近7%,逆转了去年第四季度13%的跌势。

图片点击可在新窗口打开查看
(现货黄金)

瑞银集团商品及亚太地区汇通网集团主管Dominic Schneider表示,随着实际利率转负,金价将看向1300美元。

市场避险的情绪的回升将施压油价,但供需状况才是最为关键的角色。本周以来,避险情绪限制了油价升势,但随着产油国减产计划的推进,未来油价仍趋于上升。美国原油期货目前交投于52.75美元/桶。

图片点击可在新窗口打开查看
(美国原油期货

美国股市近期创出历史新高以后,市场的情绪偏于谨慎。有基金经理认为,美股估值高,且美国决策变化不确定高,因此建议减持美国股票。

图片点击可在新窗口打开查看
(标普500指数)

而高盛美股首席策略师DAVID KOSTIN预计一季度标普500指数涨至2400点,但年底会回落至2300点。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握

0

行情

欧元美元 1.1162 0.0001 0.01%
英镑美元 1.3320 0.0038 0.29%
美元指数 100.74 0.10 0.1%
美元人民币 7.05 -0.02 -0.23%
美元日元 143.89 1.27 0.89%
现货白银 31.144 0.381 1.24%
现货黄金 2,621.98 35.37 1.37%
美原油 71.25 0.09 0.13%
澳元美元 0.6806 -0.0007 -0.11%
美元加元 1.3567 0.0009 0.07%
上证指数 2,736.81 0.79 0.03%
日经225 37,723.91 568.58 1.53%
英国FT 8,229.99 -98.73 -1.19%
德国DAX 18,730.86 -271.52 -1.43%
纳斯达克 17,948.32 -65.66 -0.36%
Baidu
map