俄罗斯和巴西的前车之鉴 烧汇通网集团储备保汇率纯属杯水车薪

汇通财经APP讯——过去的18个月里，中国央行为了维持人民币的稳定已经耗费了四分之一的汇通网集团储备。德国商业银行认为这样的做法其实并没有意义。

周二(2月7日)的数据显示中国1月的汇通网集团储备低于3万亿美元，不仅下破了重要的整数心理关口，而且达到6年来最低水平。如果参考同为“金砖四国”的其他两个国家——俄罗斯、巴西的经历，就会发现，耗费汇通网集团储备并不会带来货币真正的稳定。

俄罗斯和巴西近年虽然通过耗费汇通网集团储备部分地阻止了货币的下跌，但它们没能真正地改变市场的方向。

以俄罗斯为例，虽然在2013年4月到2015年3月之间俄罗斯央行耗费了三分之一的汇通网集团储备来稳定汇率，但也没有逆转油价下跌和对俄经济制裁带来的卢布下滑。这段时间里，俄罗斯卢布兑美元下滑超过50%。

类似的，在2013年年初至2015年年底巴西经济进入衰退的时候，巴西央行也没能阻挡巴西雷亚尔的贬值。到最后，基本面还是汇通网集团最主要的因素。

人民币现在承压最关键的一个因素就是中国经济的增长减缓。德国商业银行的经济学家周浩预计在今年年底，美元兑人民币会从现在的6.88水平上升至7.15。2016年人民币兑美元下跌6.5%，录得20年来最大的年度跌幅。中国央行的出手并不会改变市场对于人民币汇率的预期。