特朗普交易情绪逐渐消散，美债熊市可能要等更久

汇通财经APP讯——曾经如火如荼的特朗普交易如今开始逐渐消散。投资者之前认为的，特朗普交易会结束30年期债券牛市的预测，可能需要更长一段时间才能实现了。



在特朗普当选美国总统之后，对美国国债崩盘的交易是最受欢迎的交易之一，但这种交易当前却有逐渐消失的迹象。数据显示，美国10年期基准债券价格连续第四天上涨，是自6月以来最长一段上涨时间。市场在迫切希望行政部门尽快落实全面的财政刺激政策。

与此同时，债券投资者对通货膨胀上升的预期也在下降：10年盈亏平衡率，即通胀预期的市场指标，已经回落到12月的低位。最重要的是，市场看到美联储在2017年下半年升息的几率在下降。

美元指数在1月份大幅回落，收回了大部分选举后的升幅，而美联储6月份升息的概率已经从就职典礼日的73％下降到64%。

交易者看跌债券的头寸在也在逐渐下降。摩根大通公司（JPMorgan Chase＆Co.）在2月6日结束的调查显示，该公司所有客户债券的净空头数量下降，而商品期货交易委员会的数据也显示投机性账户五年期合约的空头进一步减少。


图：美国10年期均衡利率出现回落

华尔街的一些大佬们，对经济增长推升通胀，并立刻使得利率上升的逻辑也表示怀疑。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里在2月8日的一篇文章中说，当前通货膨胀受到控制，美国就业市场似乎有更大的改进空间。贝莱德公司首席执行官Laurence D. Fink认为10年期国债收益率可能下降到2％，而这一水平自11月10日以来没有出现。

尽管短期利率不太可能很快改变，但多数分析师还是预期，长期利率将会逐渐攀升，彭博社调查的分析师中位数预测，到2017年年底的10年期收益率将从周二的2.35％上涨至2.75％。分析师称，长期收益率逐渐攀升标志着债券熊市的开始。