“春节效应”持续发威，中国1月CPI及PPI纷纷劲涨

汇通财经APP讯——

周二(2月14日)中国国家统计局公布数据显示，中国1月消费者物价指数(CPI)年率上涨2.5%，涨幅超预期，为2014年5月以来最大，且连续第四个月处于“2时代”。

此外，中国1月生产者物价指数(PPI)年率上涨6.9%，涨幅为2011年8月以来最大，且为连续第五个月上升。

据FX678观察，具体数据显示，中国1月CPI年率上涨2.5%，预期上涨2.4%，前值上涨2.1%；1月CPI月率上涨1%，前值上涨0.2%。中国1月PPI年率上涨6.9%，预期上涨6.5%，前值上涨5.5%。



国家统计局表示，居民消费价格环比和同比涨幅受春节因素影响扩大：一是受节日因素影响；二是寒假和春运期间出行人员增多，交通和旅游价格上涨明显；三是受国内成品油调价影响。

2016年年中以来，除日本外大部分发达国家通胀预期持续升温，符合全球制造业的复苏之势，已提振油价和诸如铁矿石等其他资源价格。

日内数据引发了市场对中国央行进一步收紧货币政策的讨论，尽管通胀仍在其目标区间内。汇通网指出，以下是主流机构对中国1月CPI及PPI数据的解读：

【中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁】
今年的春节横跨1-2月，节日因素导致1月CPI的涨幅超预期，环比涨幅亦明显上升。随着春节因素的消失，2月CPI会有明显回落，预计会回落到2%以内，通胀压力尚不足忧。1月PPI涨势有点惊人，考虑到PPI的上涨属于成本推动性，目前货币政策又是稳健偏紧的基调。

【海通证券宏观分析师姜超、顾潇啸】
1月CPI再升短期筑顶，春节因素推动鲜菜、鲜果、水产品和猪肉价格大涨，假期出行、油价上调共同推升非食品价格，2月CPI或大降。1月PPI继续回升，2月PPI或再攀升。通胀短期筑顶，货币中性偏紧。近期央行持续回笼节前投放的货币，叠加前期逆回购招标利率的上调，以及1月信贷超预期的传闻，货币政策态度依然中性偏紧。

【民生证券固定收益研究团队】
1月CPI超市场预期，受春节错位影响显着高于近三年季节性均值。1月PPI再次超出市场预期，连续13个月回升。向前看，在春节过去后，CPI回落的可能性较大，三季度前将在1.5左右波动。

【中国民生银行首席研究温彬】
1月CPI同比涨幅高于市场预期，主要受春节期间食品和服务等价格上涨影响。春节过后食品价格有所回落，以及去年2月份基数较高，预计今年2月份CPI同比涨幅将回落至2%以下。1月PPI同比涨幅高于市场预期，继续陡峭上升，预计未来数月PPI涨幅继续保持在高位。

【申万宏源首席宏观分析师李慧勇】
CPI消费价格与预期比较一致，今年由于天气原因，一直担心的春节带来的食品价格涨幅总体稳定，CPI并没有出现暴涨，比上月略有回升，预计2017年维持这样的格局，在2%左右波动。PPI超预期，预计一季度PPI会继续冲高，需要关注二季度是否出现高位回落。

【东方证券首席经济学邵宇】
PPI同比涨幅超预期，因为原材料价格慢慢开始普涨了。PPI会不断传导到CPI，CPI预料不断温和抬升，或会超预期。今年供给侧会有更多政策的支持，预计农产品价格会上涨，对CPI抬升产生一定影响。