《多德-弗兰克法案》利大于弊，贸然废除或令危机重演

汇通财经APP讯——2月3日，美国总统特朗普签署了行政命令，要求财政部对2008年金融危机后颁布的主要银行业规定进行重新检讨。特朗普认为政府过度监管，这个行政命令被特朗普和许多媒体看作废除《多德弗兰克法案》的前奏。

《多德弗兰克法案》生效于2010年7月21日，是2008年金融危机后为加强对金融业监管而诞生的。长久以来，这个法案都被认为是最严厉、最全面的金融法案，也引起金融业者普遍的不满。

汇通网曾报道，特朗普竞选时就承诺要废除该法案。他认为，这项法案对金融业造成过度监督，影响了金融业运作，阻碍企业获取资金，拖慢了美国经济发展。



然而事实上，尽管《多德弗兰克法案》在如今看来的确过于严厉，需要改革，但它并非拖慢美国经济发展的元凶。这项法案的确提高了对银行业的要求，但银行业贷款并未因此大幅减少，美国公司也并未因此资金短缺。

特朗普的首席经济顾问、高盛前总裁科恩(Gary Cohn)在接受采访时说：“银行不愿借钱给公司，因为他们必须囤积资本，不能承受一点风险。我们要做的是让银行重新恢复借贷。”然而实际上，美国并未出现信贷紧缩。美国公司获取信贷的速度已经恢复，甚至在商业房地产、汽车消费贷款等领域，银行借出贷款的速度还过快了。

作为经济专家，科恩自然早知道银行借贷已经恢复，但他只是不能承认这一点。实际上，科恩想要废除《多德弗兰克法案》的真正原因在于，他希望提高银行的利润，再一次制造信贷泡沫。

美国银行信贷并未紧缩
根据美联储公布的美国季度财务账目显示，自2010年多德弗兰克法案通过以来，美国商业账务逐年上升，已经增加新债3万亿美元。

（美国非金融商业账务已经超过13万亿美元）

不过，并非这3万亿美元的新债都是银行债款。他们其中不少是出自债券市场、商业票据市场和影子银行。

美国商业债务近来平均每年增加6.5%，是2007年金融市场混乱时13%增长率的一半。而经济发展的速度则是那时的两倍。通常来说，企业的借贷没有障碍，其融资需求能够百分百得到满足。

如果企业不需要借贷来扩充商业规模，他们要这笔钱来何用呢？实际上，越来越多美国企业获取大笔贷款的目的，是从公众手中回购其自身股份，并支付股息。

银行商贷逐年增加

以下两张图显示银行至商业的资金流向。第一张图为银行向企业商业(corporate businesses)的贷款，第二张图为银行向非企业商业(non-corporate businesses)的贷款。这些资金流不包括抵押，只包含用于资本支出、运作等的资金。

（企业每年向银行贷款800亿美元）

企业一般外部资金需求更大，不过他们也有更多机会。他们能够相对容易的增发新股，也更容易进入公司债券市场。

（银行向非企业商业的贷款在增加，但还是低于2008年信贷泡沫时期的水平）

非企业商业的贷款更依赖银行，而随着经济恢复，他们的贷款也在增加。

银行向公司的贷款主要分为两大类，其一是所谓的工商贷款，这通常是用于资金周转或金融资本投资的短期贷款；其二是商业房地产贷款，这通常是长期贷款。

（银行提供的用于一般企业用途的商贷增加了2万亿美元）

（银行提供的商业房地产贷款也在增加。不过，现在许多银行表示,他们今年将收紧贷款标准，因为担忧更大比例的商业房地产贷款将拖欠）

上面几个图片已经证明，《多德弗兰克法案》并未造成特朗普团队所声称的负面影响。各银行提交给美联储的数据显示，银行依旧能提供大量的商贷。从阴谋论的角度来说，特朗普团队中，商业大佬众多，也许是这些商业大佬没能获得他们希望得到的银行贷款（甚至可能他们都不愿意偿还贷款），所以科恩等商界大佬才会说“银行不愿贷款给公司”。

小型企业也未收到《多德弗兰克法案》影响

也有人质疑称，银行更愿意提供大型商贷，而非小型商贷。《多德弗兰克法案》妨碍了很多创业者最初的小额资金来源，而正是这些小型公司提供了大量的工作岗位，也促进大量新产品的发明。那么，《多德弗兰克法案》是不是真的妨碍了小企业的发展呢？

事实并非如此。据汇通网报道，全美独立企业联盟(National Federation of Independent Business)每个月都会调查，小型企业领导人面临的最大问题是什么。而他们最近的调查结果显示，美国绝大多数小型企业并没有面临银行贷款困难的问题。

今年一月的调查中，只有2%的小企业领导人认为金融或贷款时他们遇到的最重要问题。这是这项调查43年以来达到的最低记录。此外，只有4%的人认为他们的贷款需求未得到满足，同时31%的人认为他们的贷款需求得到了满足，65%的人认为他们没有贷款需求。



全美独立企业联盟每年还会发表关于小型企业更详细的调查报告。2016年，在所有小型企业遇到的困难中，“难以获得长期贷款”位列第69位，基本接近最末尾。而“难以获得短期贷款”排名更后，位列第70位。

全美独立企业联盟首席经济学家Bill Dunkelberg表示，总体来说，贷款需求达到了历史最低值，就连低息贷款也是如此。

Dunkelberg正是美国政府中精简对金融业监管最主要的鼓吹者之一。他一直宣称小型企业难以获得贷款，以此作为废除《多德弗兰克法案》的借口。而实际上，特朗普团队和国会中那些支持废除《多德弗兰克法案》的人的目的很明显：他们只是想在减少监管的环境下从中牟利，重新制造金融泡沫，让2008年的悲剧重演。