沙特阿美IPO影响几何？瑞银一一解答

汇通财经APP讯——

瑞银财富管理新兴市场资产配置主管Michael Bolliger称，融资规模可能创世界之最的沙特阿美IPO拥有给沙特股票市场带来深远影响并改变该地区投资者看法的潜力。


Bolliger表示，(沙特阿美)股份的出售将使沙特市场吸引前所未有的关注。

以下是彭博记者和Bolliger关于沙特阿美股份出售影响的问答。预计该公司IPO 募集的资金可能高达1000亿美元，相当于沙特阿美总股份的5%。

问：沙特阿美IPO将改变你对沙特的看法吗？

答：沙特阿美是世界上最大的企业，沙特可能会因其部分私有化吸引许多关注。作为国有企业更广泛私有化项目的可能的一部分，它强化了以下信息：沙特王国的战略是发展国内资本市场上并逐渐向国际投资者开放这一市场。

沙特阿美IPO将提升国内市场的深度。我们预计透明度也将改善，因这是进一步自由化的先决条件。沙特阿美正准备首次以一种行业友好的格式发布其财务账目，这迈出了巨大的一步。

沙特据称正计划在该公司部分IPO前发行第一个伊斯兰债券。美元计价债券的发行可能紧随其后。我们还预计在该国去年发行的175亿美元的首次债券后，沙特企业将开始发行欧元债券。

问：你会买股份吗？如果买的话，是在沙特，还是在国外？

答：估值将决定我们是否建议买入沙特阿美的股票。我们认为沙特阿美是一家有着巨大商业潜力，聚焦其成为世界领先的能源和化学企业长期愿景的公司。然而，我们要求对行业和其他风险因素进行适当的补偿。

沙特阿美的股票可以在沙特买也可以在海外市场购买。无论在哪里买，市场参与者都可能将流动性以及清晰定义的规则和监管视作重要的判断标准。

问：沙特阿美的IPO对地区内的市场有什么影响？

答：沙特阿美IPO可能会产生有意义的影响。透明度预计将逐渐改善，市场将逐渐开放，更好的审查应当改善治理标准以及沙特企业的长期财政可持续性。其他的私有化应该会紧随其后，这可能给投资者提供更多机遇。

沙特阿美可能决定去除针对外国投资者的障碍。举例而言，沙特政府已经宣布了数项措施来提高国内市场的深度。今年1月以来，合格的国外投资者被允许在IPO中投资；合格境外投资者的资金要求从此前的187.5亿里亚尔降至37.5亿里亚尔；合格境外投资者的最高持股比例从5%升至10%。如果沙特取得成功，其他海合会成员国可以效仿。

问：你预计信息披露将达到怎样的水平？

答：投资者当然看重透明度，包括数据披露符合国际标准的程度，包括石油储备。投资者的担忧可能包括能源价格波动、信息披露的缺乏、地缘政治的不确定性以及改革势头受挫等。