那么投资者禁不住要问，什么因素能够打破特朗普行情的牛市，最可能出现的黑天鹅事件又是什么呢？
什么因素可能会结束美股牛市？
当前国会究竟能批准多少特朗普刺激经济的政策还不为人知，所以特朗普行情还不明确。当前股市的牛市是否还能持续下去也成了投资者密切关注的焦点。
随着盈利增长逐渐恢复，美国经济走上正轨，投资者已经基本确信美联储今年将会升息三次，只有通胀突然上升，或者经济出现衰退的迹象才会使美联储改变这个计划，所以美联储的升息前景已经被市场所反应，很难成为结束这波牛市行情的主要因素。
另一方面，特朗普的不可预测性和打破常规的施政方式增加了黑天鹅事件出现的机会。特别是国际地缘政治上的黑天鹅，很可能成为引发市场出现暴跌并结束牛市行情的重要因素。
近期地缘政治风险事件一览：
①一个美国官员告诉福克斯新闻，三艘俄罗斯战斗机在本月早些时候在黑海驱逐了一艘美国驱逐舰。而当时这艘舰船正在国际水域进行常规作业。
②一艘俄罗斯间谍船在特拉华海岸以外70英里的国际水域被发现。
③在入侵了乌克兰东部克里米亚地区之后，俄罗斯宣布不会返回克里米亚，也不会讨论克里米亚问题。
④最严重的是，俄罗斯部署了新的地面巡航导弹。这违反了1987年由里根总统和苏联领导人戈尔巴乔夫签署的“中程核力量条约”。新的巡航导弹系统可能大大增加俄罗斯对北约国家的威胁。
⑤朝鲜测试了一种新的中程弹道导弹，虽然这种导弹还不能到达美国本土，但却能够到达韩国和日本。来自朝鲜方面的消息称，自2006年以来，它进行了五次成功的核武器试验。独裁者金正恩的兄长在马来西亚被暗杀，而其中一个嫌疑人在朝鲜大使馆工作。
⑥2017年1月份，伊朗也测试了一枚中程弹道导弹，美国说这是违反联合国决议。作为回应，特朗普政府对伊朗进行了更多的制裁。
除了这些消息之外，中国的南海问题、中东阿拉伯世界的逊尼派和什叶派的冲突都是从来都不会停止冲突的漩涡。
美国和俄罗斯的关系最为复杂
美国和俄罗斯的情况是最复杂的，因为在美国总统选举前几个月，对特朗普选举团队和俄罗斯官员之间存在某种联系的调查一直在继续。
不久前，美国总统任命的国家安全事务助理迈克尔·弗林辞职。正是弗林参与了特朗普竞选团队对土耳其、俄罗斯政策制定。在竞选期间，这位有着33年军旅生涯的退役将领为特朗普提供了巨大的帮助。
特朗普一再表示他希望与俄罗斯有良好的关系，也没有说过普京总统的一句坏话，但在上周的新闻发布会上，特朗普承认调查使他想与俄罗斯和好的努力更加复杂化。特朗普说，“我认为普京可能认为他不能再与我交易了，因为在政治上普京不会受欢迎。”
哥伦比亚大学荣誉教授罗伯特·莱格沃德Robert Legvold说，即使在友好的管理之下，俄罗斯和美国之间的关系也是非常复杂的。
图：哥伦比亚大学荣誉教授罗伯特·莱格沃德Robert Legvold
2016年，莱格沃德的撰写的新书“新的冷战”出版了。在书中，俄罗斯吞并克里米亚成为俄罗斯和西方之间新的冷战开始的标志。
莱格沃德在电话采访中称，“现在的情况与原来的冷战有根本的不同，但它确实有类似于冷战早期的特点，而普京决心做的是推翻他所谓的冷战后秩序。”
地缘政治黑天鹅是全球市场最大的风险
除了俄罗斯之外，伊朗和朝鲜这样的流氓国家都是特朗普的目标。伊朗当然位于霍尔木兹海峡的对面。而霍尔姆斯海峡是世界上最重要的原油运输通道。朝鲜半岛的独裁政权随时可能发射导弹，而导弹中不排除会载有核武器。
莱格沃德说，“我深感关注的是，目前大国未能以严肃的方式找出解决问题的办法，世界上每个国家都在为自己考虑，这就会使得世界上这些危机更容易失控。”
一旦这些危机中的一个爆发，甚至很多危机爆发，那么股市的牛市可能受到重大的冲击，这就是我们所说的，地缘政治风险是当今全球市场最大的风险。
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