NAB：经济指标向好，澳大利亚2016年四季度GDP或回暖？

汇通财经APP讯——周五(2月24日)，澳洲国民银行(NAB)分析师表示，经济指标反弹暗示着澳大利亚去年第四季度国内生产总值(GDP)将环比上涨0.9%左右。

但澳大利亚去年第三季度GDP意外环比下跌0.5%，部分是因为经济活动的短期中断，包括天气原因所造成的施工中断。年初迄今，澳大利亚第二季度经济增速从1.8%微幅上涨至2.1%。

澳大利亚GDP具有相对广泛的反弹基础，GDP主要是由生产、收入和支出构成。而大部分支出在第四季度进一步走高，构成支出的住宅投资(上涨1.3%)和公共投资(0%)的表现有些平淡无奇。换言之，基于本周的支出数据，市场预计澳大利亚GDP将有进一步上行的风险，尽管在周一(2月27日)和周二(2月28日)公布第四季度企业获利、经常帐以及政府财政统计数据以后，我们将继续对此作出进一步重新审查。



贸易条件的又一次大幅度跃升将对GDP的收入衡量指标构成利好。大宗商品价格进一步上涨将促进澳大利亚第四季度贸易条件(进出口相对价格)上涨9.2%，而澳大利亚第三季度下跌近4.5%。这将对企业盈利将产生一些积极影响，而相对于第三季度而言，就业水平进一步增长，工资增长相当稳定，劳动收入增长似乎略有改善。

而从生产(或工业总产值)而言，非矿业的经济复苏可能将失去更多动力，这样迹象令人喜忧交错。NAB商业调查显示，澳大利亚第四季度商业环境进一步疲软，包括零售业状况令人失望，以及表现较好的服务业将进一步回调。然而，经济衰退的趋势似乎将在本季度晚些时候进一步扭转，并将在2017年初开启复苏势头。但是，服务业第四季度的其他指标仍令人欣慰，而采矿业正在进一步削减对经济的拖累。

目前，澳洲联储(RBA)最近公布的货币政策预计澳大利亚实际GDP预计将增长2%左右，我们的预测与其相类似。因此，这一结果不太可能对货币政策产生重大影响，澳洲联储很有可能在短期内仍然维持利率不变。

澳洲国民银行表示，该机构最近修改了对货币政策的预期，包括澳洲联储预计将在11月降息25个基点。因此，这家机构仍然对“澳大利亚2018年的经济预期进一步削弱，甚至低于澳洲联储的预期，并将导致劳动力市场进一步承压”这一观点依旧安心。