供应过剩矛盾进一步缓解，对冲基金看涨玉米期货价格

汇通财经APP讯——周一(2月27日)，汇通网报道称，困扰美国中西部种植户的玉米过剩的难题终于开始得到缓解，对冲基金认为这将有助于引发玉米价格进一步上涨。

周五(2月24日)，美国农业部表示由于农民种植玉米的积极性有所降低，以及玉米需求保持强劲，美国玉米库存将在2018年丰收之前进一步下降。这是自2013年以来玉米库存首次出现下跌，并且标志着玉米价格连续四年下跌的趋势最终将走向终结。

基金经理连续五周看涨玉米期货价格，这是自去年7月以来。美国中西部种植者在削减玉米种植面积，以支持其他作物的种植(包括大豆)。这有助于玉米市场实现复苏，尤其是乙醇生产商创下历史新高。


美国商品期货交易委员会公布的数据显示，截止2月21日当周，玉米净多头头寸(或者押注玉米价格上涨和下跌的赌注差)上涨8%至9.2216手，而这是自7月中旬以来的最高水平。



月度价格涨幅

将于5月交割的玉米期货价格将实现连续10天上涨。2月，玉米期货合约上涨超过1%，周五收盘价为3.7075美元/蒲式耳。

周五，美国农业部在弗吉尼亚举行的第九十三年度农业展望论坛上表示在2018年丰收之前，美国玉米库存将跌至22.15亿蒲式耳；而本季玉米库存高达23.2亿蒲式耳。市场预计玉米产量将下滑7.1%，因此，玉米库存也将进一步下降。

与此同时，坏天气会进一步阻碍收成。新桥证券驻纽约首席市场策略师赛尔金(Donald Selkin)表示，近几年以来，玉米一直处于理想的生长条件之中，基金经理也可以囤积玉米作为抵抗抵抗恶劣天气的对冲风险的手段。

随着玉米产量下滑，美国生物燃料行业对于玉米的需求正在攀升。美国农业部预计今年第二季度，乙醇生产商的玉米总消费量将上升0.9%，创下历史最高水平54亿蒲式耳，而今年消费最高水平仅53.5亿蒲式耳。


由于美国总统特朗普(Donald Trump)上周重申了对美国工业的支持，生物燃料生产商的需求可能会持续强劲。特朗普在圣地亚哥召开的全国乙醇会议上发来一封支持信，声称后悔未能参加此次会议。

玉米产量创历史新高

即使玉米供应充足，在过去的几个月中，乙醇生产不断攀升将有助于维持玉米价格进一步上涨。1月下旬，美国玉米产量创下历史新高。



可再生燃料协会总裁兼首席执行官迪恩(Bob Dinneen)在圣地亚哥会议期间表示，想象一下，如果乙醇行业没有53亿蒲式耳的玉米需求，农场经济可能将很难发展起来。

不过，有迹象表明，在短期内，生物燃料厂对玉米的需求可能会缓解。

2月23日，美国能源信息署报告显示，美国乙醇产量连续三周下降，为9月以来首次出现下降。然而，玉米库存连续七周出现增长趋势，这是超过两年来玉米库存保持时间最长的增长记录。乙醇产量可能会进一步放缓，因为该行业工厂通常将在3月开始进入年度维修季节，以此为夏季高峰驾驶季作准备。

丰收“双刃剑”

农作物丰收对于生物燃料生产商而言，是一把“双刃剑”。一方面，他们将拥有便宜，可用的原料；另一方面，即使需求淡季(冬季)到来，农作物产量也将创下历史新高。而这将进一步削弱利润率，并最终敦促一些公司下调农作物产量种植水平。

艾奥瓦州西南部某可再生能源有限公司(每年生产1.1亿加仑燃料级乙醇)首席财务官Brett Frevert表示，当利润率降低时，劳动人民种植玉米的积极性显著降低。

Frevert表示，即使如此，美国已经通过相关法律以促进发展，乙醇生产商将在未来十年左右趋于成熟。这意味着他们在全年内仔细斟酌，以进一步上调或者下调产量运作。