美联储布拉德：美联储应开始削减资产负债表规模

汇通财经APP讯——周二(2月28日)，美国圣路易斯联储主席布拉德称，鉴于实现通胀和就业目标在望，美联储应当开始缩减庞大的资产负债表规模。美联储的资产负债表在应对2007-2009年金融危机的过程中逐渐扩大。



布拉德称，在美联储开始上调政策利率之际，维持当前资产负债表上4.4万亿美元的证券等资产规模不变意味着，美联储实际上在推高短期借款成本，而其持有的资产则在拉低长期利率。

布拉德称，美联储尚未讨论以“扭曲”收益率曲线来做为政策选项，而让资产负债表开始收缩则可以避免扭曲收益率曲线。美联储目前的做法是将其手中每月到期的美债或抵押贷款持仓进行再投资，维持整体持仓规模。美联储曾表示这个做法将持续下去，一直到升息过程“全面推进”为止。

“结束资产负债表再投资，或许可让收益率曲线的调整更加自然，”布拉德称，而且一旦有新危机发生，也可让美联储拥有推出新的资产购买行动加以应对的更大空间。

布拉德的表态，使他成为呼吁立刻开始缩减资产负债表的少数派，至少公开看来是如此。美联储官员已开始讨论缩减资产负债表的时机和程序。

布拉德认为没有必要以更快速度升息，因为低增长的情况可能将持续。但是让资产负债表现在就开始收缩的话，将可令美联储在未来更有“政策空间”。

他在乔治华盛顿大学的演说中表示，“在相对较好的时机，我们应该现在就让资产负债表正常化。”

布拉德想要扩大私营人部门的MBS市场。他还指出，以2%的经济增速，美国不会有太大的通胀压力。相比过去的60年，美联储现在最为接近目标。在首次收缩资产负债表前，美国应当有更好的政策。此外，他表示，不论美国政府怎么说，全球化不可避免。

布拉德指出，最近美国的CPI数据较高，预计即将到来的PCE通胀报告将成为热点。他不认为特朗普政府政策的不确定性将很快得到解决，保证能调整相关政策。 想先占美国新财政政策带来的冲击，这对美联储来说具有杀伤力。此外，他依然期望今年美国经济增长2%，从而没有理由采取激进的加息政策。