耶伦暗示美联储3月加息，市场将如何反应？

汇通财经APP讯——北京时间周六(3月4日)，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在芝加哥高管俱乐部发表讲话。耶伦称，若经济发展一如预期，则3月加息将是合适之举。此外，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)也发表了讲话，称他强烈支持美联储同僚近期发表的信息；如果利率预期方面存在有意识的努力，他将加入。

美联储将于3月14、15日进行议息会议，两位官员的这次讲话是美联储“噤声期”前的最后一次讲话。两位官员此次讲话都偏向“鹰派”，令市场预期美联储加息的概率提高。



市场对美联储加息次数仍预期不一

如果美联储3月加息，将是美联储近十年以来的第三次加息。过去三周市场反应表现为国债收益率增高，美联储基金期货也一路上涨，显示加息可能性超过了80%。

尽管3月加息可能性急剧增高，但市场对于美联储全年加息次数的预期仍然不一。例如花旗集团，仍坚持认为美联储只会加息两次。瑞士联合银行则改变观点，美联储加息的预期次数从两次变成了三次。英国国民西敏寺银行则将次数预期从两次调整为四次。

美银美林短期利率策略主管卡巴纳(Mark Cabana)表示：“和最近的历史相比，目前的情况确实很特殊。这让人怀疑美联储官员对市场的态度是否出现了某些刻意的协调。上次耶伦和费希尔讲话时，他们还在说要逐渐加息，但此次他们的讲话却改变了口风，称想在这次会议上加息。如果三月没有加息，市场会相当的失望和意外。”

卡巴纳说，耶伦提到，工资从7.5万增长到12.5万，涨幅已经足够让就业率稳定上涨。所以美联储加息的可能性很高。他说：“就劳动力增长的势头来说，加息是完全说得通的。”

美联储加息前期债市会发生大幅波动

债券分析师们则认为，在3月中旬美联储加息之前，债市就可能出现最大的波动了。本周五耶伦讲话之后，两年国债收益率增长至2009年以来最高点（1.34%），十年国债收益率也增长至2.51%。

瑞士联合银行债券分析师?Julian Emanuel表示，去年，美联储预测今年将加息三次，但市场大多认为今年只会加息两次。所以，目前还需关注对6月议息会议的预期。

Emanuel还说到，目前来看，加息并不会对市场造成太大伤害，但如果长期国债收益率有大的波动，那就是个问题了。他还认为，目前市场估值过高，应该注意回调。



投资管理公司Wells Capital Management首席投资策略师Jim Paulsen认为，美联储加息的原因是目前各种报告数据都良好。他认为加息会让近期内市场会持续上涨：“如果美联储加息，市场会将它看做是经济提振的表现，市场会继续上涨。”

据汤森路透(Thomson Reuters)称，经济学家预测2月美国非农就业增加19万，失业率保持为4.7%，平均时薪提高0.3%。上周股市上涨，国债回报率也增加。

Emanuel还提到，美国政府也是接下来一周的关注焦点。特朗普需要关注特朗普政府是否会推出任何利于市场的政策——比如税改或财政刺激政策，此外，取消奥巴马医改依旧会对市场造成较大影响。

下周，OPEC及主要石油生产国都将参加为期一周的CERAWeek能源年会，原油市场也可能因此出现波动。OPEC和俄罗斯等非OPEC国家是否会延长减产协议值得关注。